Анализ динамики и структуры внутреннего долга РФ

Финансовая информация » Управление государственным долгом » Анализ динамики и структуры внутреннего долга РФ

Страница 2

Срок обращения ОФЗ устанавливался от 1 до 5 лет. Размещались эти бумаги в 1995-1998 гг. через аукционы, вторичные торги велись на бирже. Доход по ОФЗ зависел от доходности по ГКО и устанавливался в виде процента от номинала. Накопленный купонный доход рассчитывался пропорционально числу дней от даты предшествующей выплаты до даты продажи ОФЗ.

В 1999 г. Минфин РФ начал выпуск облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом в процентах от номинала. Номинал облигации – 1000 руб.

В 2002 году Минфин разместил ОФЗ с амортизацией долга на 6,67 млрд. руб. по номиналу со сроком обращения 9,5 лет по доходности 12,94% годовых. ОФЗ-АД - это облигации федерального займа с амортизацией долга, погашение основной суммы по которым происходит не единовременно, а частями. При этом по этим облигациям, как и по обычным ОФЗ, в период их обращения производятся регулярные выплаты накопленного купонного дохода (погашение купонов). Размещение на рынке бумаг со столь длительным сроком обращения по доходности менее 13% годовых является несомненным достижением Минфина. Доходность по этим бумагам станет теперь ориентиром доходности долгосрочных финансовых инструментов на российском рынке.

Кроме того, для нужд пенсионной системы начинается выпуск специальных ценных бумаг - государственных сберегательных облигаций (ГСО).

При анализе удельного веса каждого вида ценных бумаг в современной структуре государственного внутреннего долга, можно сделать вывод о том, что наибольший удельный вес имеют облигации федерального займа с амортизацией долга – 69%, ОФЗ с постоянным купонным доходом составляют 19%, ОФЗ с фиксированным купоном – 10%, и наименьший удельный вес имеют государственные сберегательные облигации (ГСО-ФПС) – 2%. [рис. 1]

К 2008 г. по оценкам экспертов, около 300 млрд. руб. будет приходиться на рынок государственных сберегательных облигаций и около 1250 млрд. руб. - на рынок облигаций федерального займа.

Рис.1. Структура государственного внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, на 11.09.2006 г.

Основное увеличение внутреннего долга произошло в период 1993-98гг., когда бурно рос рынок государственных ценных бумаг, выпускаемых для покрытия дефицита бюджета. Последовавшее за кризисом 1998 г. некоторое снижение в росте государственных заимствований сменилось их активным ростом, начиная с 2003 года. Так, если в 1996 г. внутренний долг составлял 76,76 млрд. руб., в 1997 г. - 248,98 млрд. руб., то в 2003 г. он возрос до 654,7 млрд. руб. На 1 января 2006 г. внутренний долг РФ составил уже 851,15 млрд. руб. [табл. 1].

Таблица 1. Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах, млрд. руб.[12]

Виды ценных бумаг

ГКО

ОФЗ-ПК

ОФЗ-ПД

ОФЗ-ФК

ОФЗ-АД

ОГНЗ

ОРВВЗ 1992 года

ОГСЗ

Итого внутренний долг

на 01.01.1993

-

-

-

-

-

-

0,01

-

0,01

на 01.01.1994

0,20

-

-

-

-

-

0,02

-

0,22

на 01.01.1995

10,59

-

-

-

-

-

0,03

-

10,62

на 01.01.1996

65,76

7,96

-

-

-

-

0,05

3,00

76,76

на 01.01.1997

203,58

33,53

3,80

-

-

-

0,07

8,00

248,98

на 01.01.1998

272,61

47,62

115,78

-

-

1,77

0,11

13,08

450,97

на 01.01.1999

16,82

0,13

346,83

112,56

-

2,64

0,12

14,64

493,74

на 01.01.2000

7,43

0,04

402,21

112,43

-

2,69

0,14

4,88

529,83

на 01.01.2001

3,05

24,11

359,21

122,77

-

19,50

0,18

3,00

531,81

на 01.01.2002

19,54

24,10

307,82

138,53

-

20,73

0,21

0,12

511,06

на 01.01.2003

18,82

24,10

350,74

207,07

42,29

11,50

0,08

0,11

654,70

Виды ценных бумаг

ГКО

ОФЗ-ПК

ОФЗ-ПД

ОФЗ-ФК

ОФЗ-АД

ОГНЗ

ОРВВЗ 1992 года

ОГСЗ

Итого внутренний долг

на 01.01.2004

2,72

24,10

50,48

199,31

375,42

11,50

0,04

0,10

663,67

на 01.01.2005

0,02

0,001

43,31

171,22

542,24

-

0,03

0,0002

756,82

на 01.01.2006

0,02

0,001

123,64

131,13

596,33

-

0,03

-

851,15

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Другое по теме:

Анализ налогов и налогообложения деятельности организации
Предприятие в 2011 году выполняло обязательства по своевременному перечислению налогов и сборов в бюджет и внебюджетные фонды. Начислено и перечислено налогов и сборов в 1,24 раза больше, чем в 2010 году. Сведения о начислении и уплате налогов и сборов за 2010 год, представлены в таблице 14: Таблиц ...

Характеристика объектов налогообложения
Применение УСН организациями и ИП предусматривает замену целого ряда налогов единым налогом, исчисляемым по результатам хозяйственной деятельности за налоговый период. Юридические лица освобождены от уплаты таких налогов как: § налог на прибыль организаций; § налог на имущество организаций; § ЕСН; ...

Применение системного анализа для выработки рекомендаций по совершенствованию использования средств предприятия
Перед тем, как изложить алгоритм разработки и внедрения мероприятий по совершенствованию использования средств предприятия ОАО «Хабаровский грузовой автокомбинат», опишем основные элементы алгоритма. 1. На основании предварительного анализа проблемы формулируются список мероприятий по ее устранению ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru