Характеристика понятия "финансовый леверидж" и порядок определения его эффективности

Применительно к управлению финансами ЭПР может быть выражен формулой:

ЭПР = (∆Пx+1 / Пx) / (∆qx+1 / qx), где:

∆Пx+1 – прирост прибыли при изменении выпуска и реализации продукции от объёма (количества) X до объёма (количества) X+1;

Пx – масса прибыли, получаемой при объёме продукции X;

∆qx+1 - изменение объёма выпуска и реализации продукции от X до X+1;

qx - объём выпуска и реализации продукции на уровне X;

В уже известном нам графическом варианте изображении зависимости прибыльности основной деятельности в непосредственном прилегании к критической точке К (точке перехода убыточной части производства к прибыльной части) вышеприведённая формула (если подставить X вместо К) подтверждается: при объёме выпуска и реализации продукции в объёме (количестве) qx (в точке перелома К) прибыль равна нулю, а в точке qx+1 уже есть прирост массы прибыли (∆Пx+1>0). Это и есть показатель эффекта производственного рычага. Но в точке qx+1 увеличатся и затраты на единичное изменение объёма. Поэтому величина эффекта производственного рычага будет разной, поскольку общая себестоимость разных видов продукции будет разной даже в том случае, если цены на эти разные виды окажутся одинаковыми.

Пример. Предприятия А и Б производят и полностью реализуют, соответственно, продукцию А и Б. Цена изделия А равна цене изделия Б и составляет 200 руб. .

Но у этих предприятий разные и переменные, и постоянные затраты (разная полная себестоимость товара):

общая величина постоянных затрат составляет:

у предприятия А 600 тыс. руб. за анализируемый период;

у предприятия Б 1200 тыс. руб. за такой же период;

переменные затраты на единицу продукции равны:

у предприятия А 160 руб.;

у предприятия Б 140 руб.

Необходимо рассчитать по каждому предприятию:

1) порог рентабельности выпуска и реализации продукции;

2) величину эффекта производственного рычага при одинаковом объёме выпуска и реализации продукции на уровне 25000 изделий за анализируемый период.

Исходные и промежуточные расчётные показатели можно представить в следующей табличной форме:

Таблица.

Другое по теме:

Рекомендации по формированию налоговой политики предприятия
В нормативных документах по налогообложению существует достаточно большое количество требований, которые нельзя исполнить, используя лишь действующие методы бухгалтерского учета. Это в свою очередь приводит к необходимости ведения налогового учета. Кроме того, современное налоговое законодательство ...

Порядок определения стоимости бизнеса организации
Оценка бизнеса – это не просто оценка имущественного комплекса предприятия, а оценка доходности этого комплекса. Бизнес предприятия оценивается с точки зрения его полезности и эффективности в условиях сложившегося равновесия спроса и предложения на продукцию, выпускаемую данным предприятием, и прог ...

Перспективы развития бюджетной системы РФ
В течение длительного времени (с 1999 г.) российская экономика развивалась в условиях массированного активного сальдо торгового баланса и счета текущих операций, т.е. в условиях избыточного притока в страну иностранной валюты. В 2010 и 2011 гг. активное сальдо внешней торговли постоянно увеличивало ...