Характеристика понятия "финансовый леверидж" и порядок определения его эффективности

Финансовая информация » Финансовый менеджмент » Характеристика понятия "финансовый леверидж" и порядок определения его эффективности

Страница 3

Таким образом, для предприятия А критическая точка производства и реализации продукции наступает при объёме 15000 изделий, а у предприятия Б – лишь при 20000 изделий, то есть предприятию Б достигнуть точку безубыточности производства труднее, чем предприятию А. С другой стороны: темп роста прибыли у предприятия Б выше, чем у предприятия А, значит, для него главная задача – ускорить достижение критического объёма выпуска и реализации своей продукции.

Критические точки безубыточности для предприятий можно определить и по формуле q k = qx = Zпост / (p-Zперем), где:

Zпост – постоянные затраты;

р – цена изделия;

Zперем – переменные затраты;

для предприятия А qk = 600 / (200-160) = 15000 ед.;

для предприятия Б qk = 1200 / (200-140) = 20000 ед.

Эффект производственного рычага можно измерить не только для критического, но и для любого другого расчётного уровня производства и реализации продукции. Например, для заданного в решаемой задаче qx = 25000 ед. по формуле, приведённой в начале текста, он равен:

для предприятия А: ЭПР = (∆Пx+1 / Пx) / (∆qx+1 / qx) =

= ((600-400) /400) / (30000-25000) /25000)) = 0,5 / 0,2 = 2,5;

для предприятия Б: ((600-300) /300) / (30000-25000) /25000)) = 1,0 / 0,2 = 5,0.

Это означает, что на предприятии А увеличение объёма производства и реализации продукции на 1 единицу даёт прирост массы прибыли на 2,5 ед., а на предприятии Б увеличение объёма производства и реализации продукции на 1 единицу даёт прирост массы прибыли на 5 единиц. Но при этом предприятие Б имеет предпринимательский (коммерческий) риск не достигнуть точку безубыточности, так как она требует значительно большего объёма производства и реализации. Таким образом, контроль за производством и реализацией продукции очень важен, особенно при планировании производства новой продукции, которая всегда должна быть более сложной и дорогой, но обеспечивающей больше прибыли на каждую единицу нового изделия.

Существует понятие оптимального сочетания финансового и производственного левереджей. Общий эффект обоих рычагов равен произведению ЭФР*ЭПР.

При этом необходимо всегда использовать заёмный капитал в соотношении 30 – 40% к величине совокупного капитала, но оптимальным считается уровень ЭФР, равный

6 – 10%.

С учётом величины критического объёма производства и реализации продукции, определяемого в точке безубыточности основной деятельности предприятия, оптимальным является общий эффект обоих рычагов, определённый как отношение

qk(p-Zперем) к qk(p-Zперем) - Zпост-СОД, где СОД – это сумма обслуживания долга (заёмного капитала).

Страницы: 1 2 3 

Другое по теме:

Государственные социальные трансферты
К денежным доходам домохозяйств относят также государственные социальные трансферты — это, прежде всего, пенсии, пособия и другие выплаты из средств бюджетов разного уровня и внебюджетных фондов государства. Пенсия – это ежемесячная государственная денежная выплата, право на получение, которой опре ...

Реализация мероприятий плана финансового оздоровления
Каждое предприятие в своей деятельности стремится максимализировать прибыль, а для этого оно должно так организовать свое деятельность, чтобы издержки на единицу реализуемой продукции были минимальны, при неизменных ценах на продукцию и потребляемые ресурсы. Чтобы минимизировать издержки на реализа ...

Фонд обязательного медицинского страхования
Создан в соответствии с Законом РФ от 28 июня 1991 г. № 1499-1 и предназначен для аккумулирования финансовых средств и обеспечения стабильности государственной системы обязательного медицинского страхования. Финансовые средства фонда формируются за счет отчислений страхователей на обязательное меди ...

Навигация

Copyright © 2021 - All Rights Reserved - www.forteg.ru