Доход и риск финансовых активов. Методы оценки дохода

Финансовая информация » Методы оценки дохода и риска финансовых активов » Доход и риск финансовых активов. Методы оценки дохода

Доход и риск в финансовом менеджменте рассматриваются как две взаимосвязанные категории. Любое предприятие может рассматриваться как совокупность некоторых активов (материальных и финансовых), находящихся в определенном сочетании. Владение любым из этих активов связано с определенным риском в плане воздействия этого актива на величину общего дохода предприятия.

Рисковость актива характеризуется степенью вариабельности дохода (или доходности), который может быть получен благодаря владению данным активом. Так, государственные ценные бумаги обладают относительно небольшим риском, поскольку вариация дохода по ним в условиях стабильной, не подверженной кризисом экономике практически равна нулю. И наоборот, обыкновенная акция любой компании представляет собой значительно более рисковый актив, поскольку доход по таким акциям намного выше.

Активы, с которыми ассоциируется относительно больший размер возможных потерь, рассматриваются как более рискованные; вполне естественно, что к таким активам предъявляются и большие требования в отношении доходности.

Доход, обеспечиваемый каким-либо активом, состоит из двух компонентов – полученных дивидендов и дохода от изменения стоимости актива. Доход, исчисленный в процентах к первоначальной стоимости актива называется доходностью данного актива, или нормой прибыли.

Доход – это абсолютный показатель, его можно суммировать в пространстве и времени (в данном случае не учитывается временная стоимость денег); доходность(рентабельность) – показатель относительный.

r = текущий доход + повышение (понижение) стоимости актива (1)

первоначальная стоимость актива

Пример. ООО «Актив» год назад приобрело акции ООО «Пассив» по цене 20 рублей за 1 акцию. Текущая рыночная цена 1 акции - 22 рубля, полученные дивиденды составили 1,60 рублей. Тогда суммарный доход равен 3,60 рублей, а общая доходность данного вида активов для ООО «Актив» составляет:

r = (1,60 + (22 – 20)): 20 = 0,18 или 18 %

Если финансовый актив используется более одного периода, то рассчитывается средняя рентабельность. Для расчета используется два метода:

1. Упрощенный (среднеарифметическое)

2. Точный (среднегеометрическое)

r ариф = 1: n * ∑ ri (2)

r геом = (1 + r 1) * (1 + r 2) * (1 + r 3) – 1 (3)

Рентабельность инвестиций зависит от состояния рынка, поэтому рассчитывается ожидаемая (средняя) рентабельность как функцию этого состояния.

r = ∑ ri * qi (4)

где r – средняя ожидания рентабельности,

n – число состояний экономики,

ri – рентабельность в каждом состоянии экономики,

qi – вероятность состояния экономики

Другое по теме:

Местный бюджет, его роль в территориальной экономике. Местные налоги, уплачиваемые предприятиями
Экономическая основа местного самоуправления является одним из главных базисных элементов местного самоуправления. Федеральные законы «О финансовых основах местного самоуправления в Российской Федерации» (ст. 1) «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации» (ст. 28 ...

Практика государственного регулирования бюджетного процесса в 2007 г
Общий объем доходов бюджета Санкт-Петербурга на 2007 год в сумме 208526,4 млн.руб. Общий объем расходов бюджета Санкт-Петербурга на 2007 год в сумме 223605,1 млн.руб. Предельный размер дефицита бюджета Санкт-Петербурга на 2007 год в сумме 15078,7 млн.руб. Расходы бюджета Санкт-Петербурга на 2007 го ...

Сущность и основные способы инвестирования
Любой экономический процесс представляет собой преобразование ресурсов в экономический продукт и протекает по схеме “ресурсы – факторы производства – продукт экономической деятельности”. Природные, трудовые, капитальные, информационные ресурсы, объединенные предпринимательской инициативой, под возд ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru