Перспективы развития бюджетной системы РФ

Финансовая информация » Бюджетная система Российской Федерации » Перспективы развития бюджетной системы РФ

Страница 1

В течение длительного времени (с 1999 г.) российская экономика развивалась в условиях массированного активного сальдо торгового баланса и счета текущих операций, т.е. в условиях избыточного притока в страну иностранной валюты. В 2010 и 2011 гг. активное сальдо внешней торговли постоянно увеличивалось. В I полугодии 2011 г. активное сальдо торгового баланса составило 105 млрд. долл. (в I полугодии 2010 г. - 60 млрд. долл.), активное сальдо счета текущих операций увеличилось до 69 млрд. долл. (в I полугодии 2010 г. - 37 млрд. долл.).

До 2004 г. активное сальдо счета текущих операций уравновешивалось перевесом вывоза капитала над его ввозом и приростом официальных валютных резервов. В 2004 г. был учрежден Стабилизационный фонд, в который отчислялась значительная часть экспортной выручки. В результате поступление иностранной валюты на внутренний валютный рынок сократилось, но спрос на нее отнюдь не уменьшился. В результате возрос ввоз капитала. Ввоз капитала обусловливается не только спросом на валюту для вывоза капитала и спросом на иностранные инвестиции, но и спросом на заемные ресурсы, который не удовлетворялся внутренним предложением кредитов, во всяком случае, по тем ставкам, которые диктовала заемщикам банковская система. В 2005 г. ввоз капитала сравнялся с его вывозом, а в 2006 и 2010 гг. ввоз капитала существенно превзошел его вывоз. Теперь спрос на иностранную валюту для вывоза капитала и формирования заемных ресурсов стал удовлетворяться не за счет активного сальдо торгового баланса и счета текущих операций (активное сальдо счета текущих операций "гасилось" отчислениями в Стабилизационный фонд), а за счет ввоза капитала.

Если в 2004 г. профицит консолидированного бюджета почти полностью формировался за счет Стабилизационного фонда, то, начиная с 2005 г., по мере нарастания ввоза капитала, профицит бюджета существенно превышает прирост Стабилизационного фонда. Особенно резко увеличился избыток профицита бюджета над приростом резервных фондов в 2011 г. Соответствующие данные представлены в таблице 1.

Таблица 1

Резервные фонды и профицит бюджета, млрд. руб.

2010 г.,

2011 г.,

I полугодие

I полугодие

Профицит консолидированного бюджета

1 464

2 028

Прирост резервных фондов

794

-21

Бюджетный профицит минус прирост

Стабилизационного фонда

670

2 049

Экономический смысл этого явления заключается в следующем. Во-первых, прирост официальных валютных резервов в последние годы формировался не только и не столько за счет активного сальдо торгового баланса, сколько за счет ввоза капитала. Во-вторых, покупая иностранную валюту у импортеров капитала (получателей внешних кредитов), Центральный банк замещал внешние кредиты и инвестиции внутренними ресурсами - эмиссионным ресурсом и бюджетными средствами. Это означало, что в стране имеются внутренние ресурсы для расширения кредитования и инвестиций, но они вводятся в экономику "кружным путем": сначала банки и корпорации берут внешние займы, затем, путем продажи валюты центральному банку средства, привлеченные из-за границы, замещаются внутренними ресурсами.

Страницы: 1 2 3 4 5

Другое по теме:

Специальный налоговый режим и налоговая льгота
Выездные проверки бывают: комплексными и выборочными (тематическими); обычными и контрольными; плановыми и внеплановыми; встречными. При комплексной проверке налоговики проверяют правильность ваших расчетов с бюджетом по всем налогам, а при выборочной проверке - по какому-то одному или нескольким н ...

Управление денежными средствами
Расчет денежного потока Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности. Таблица 13. Денежные потоки Показатели ...

Выбор финансовых коэффициентов
Чтобы определить, какие показатели нужно рассчитывать, следует сначала проанализировать стратегию компании и цели, которые она хочет достичь. Затем выявляются коэффициенты, которые следует рассчитывать, и устанавливаются их нормативные значения. Эта работа обычно выполняется в рамках проекта постан ...

Навигация

Copyright © 2021 - All Rights Reserved - www.forteg.ru