Перспективы развития бюджетной системы РФ

Финансовая информация » Бюджетная система Российской Федерации » Перспективы развития бюджетной системы РФ

Страница 2

В I полугодии 2011 г. рост резервных фондов остановился. По нашим приблизительным расчетам, если бы резервные фонды в I квартале 2011 г. не расходовались, сальдо счета текущих операций, за вычетом прироста резервных фондов, в I квартале 2011 г. не превышало бы 2 млрд. долл. Ввоз капитала составлял 27 млрд. долл., вывоз - 53 млрд. Таким образом, в I квартале 2011 г. в случае наращивания резервных фондов прежними темпами спрос на валюту для вывоза капитала не мог быть удовлетворен за счет ввоза капитала. В этих обстоятельствах денежные власти предпочли отказаться от дальнейшего увеличения резервных фондов, предоставив соответствующие валютные ресурсы экспортерам капитала. Однако покупка валюты на внутреннем рынке за счет средств бюджета продолжалась, а профицит консолидированного бюджета продолжал расти. Денежные власти поступили бы рациональнее, если бы отказались от покупки валюты за счет бюджетных средств (и тем самым удовлетворили спрос на валюту со стороны экспортеров капитала), сократили профицит, увеличили бюджетные расходы и в то же время продолжали, хотя бы в меньших масштабах, увеличивать резервные фонды.

Теоретически допустимо предположение, что в I квартале 2011 г. отказ денежных властей от дальнейшего наращивания резервных фондов не определялся вывозом капитала, а сам способствовал росту этого вывоза. Все зависит от того, каким путем расходовались средства этих фондов: были ли они просто направлены на валютный рынок, в соответствии со сложившимся спросом на валюту, или предоставлены в кредит определенным фирмам и банкам, осуществляющим вывоз капитала за границу. Но уверенного ответа на этот вопрос у нас нет.

Во II квартале 2011 г. ситуация на валютном рынке изменилась: ввоз капитала увеличился, а вывоз - сократился. Казалось бы, денежные власти могли вернуться к наращиванию резервных фондов: Если бы денежные власти увеличивали резервные фонды нормальным темпом, примерно на 35 млрд. долл. за квартал, бюджетный профицит можно было бы сократить вдвое, увеличив на соответствующую сумму расходы бюджета. Но этого не произошло. Резервные фонды не росли, зато в связи с ростом ввоза капитала резко увеличились покупки иностранной валюты за счет средств бюджета. Соответственно вырос бюджетный профицит. В этом случае мы не видим рационального объяснения поведения денежных властей. Возможно, что они просто действовали по инерции, в соответствии со сложившейся тенденцией роста бюджетного профицита. Лишь в августе 2011 г. прирост резервных фондов возобновился, причем за один месяц (август) резервные фонды выросли на величину, превышающую средний прирост за квартал в 2010 г. По-видимому, денежные власти теперь с большим опозданием, в условиях назревающего кризиса, вносят необходимые коррективы в денежную и финансовую политику, хотя их можно было бы внести значительно раньше, в относительно спокойной обстановке. Данные о приросте резервных фондов представлены в таблице 2.

Таблица 2

Прирост резервных фондов в 2010-2011 гг.

млрд. руб.

млрд. долл.

"Учетный курс"

(рублей за 1 долл. США)

2010 г.

I квартал

465

19,0

24,5

II квартал

329

13,6

24,2'

I полугодие

794

32,6

24,4

III квартал

378

19,9

19,0

IV квартал

708

15,2

46,6

II полугодие

1 084

35,1

30,9

2011 г.

I квартал

-7

0,7

II квартал

-14

-0,0

I полугодие

-21

0,7

Июль

-20

-0,1

Август

482

12,9

37,4

Страницы: 1 2 3 4 5

Другое по теме:

Применение критерия согласия К. Пирсона
Количественная характеристика соответствия может быть получена с помощью особых статистических показателей – критериев согласия. Известны критерии согласия К.Пирсона (хи-квадрат), В.И. Романовского, Б.С. Ястремского и А.Н. Колмогорова. Тест Пирсона – наиболее распространенный статистический метод о ...

Игорный бизнес в России в настоящее время
В 2005 г. оборот игорной сферы составил $5—6 млрд, в стране было около 400 тыс. игровых автоматов и 5 тыс. игровых столов. К 2006 году в России было выдано свыше 6300 лицензий на игорный бизнес. 4 октября 2006, встречаясь с лидерами парламентских фракций, президент России Владимир Путин предложил р ...

Экономическая сущность и классификация оборотных активов предприятия
Активы предприятия делятся на основные (фиксированные, постоянные - землю, здания, сооружения, оборудование, нематериальные активы, другие основные средства и вложения) и оборотные (текущие, т.е. все остальные активы баланса). Основные активы трудно реализуемы, поскольку требуется значительное врем ...

Навигация

Copyright © 2021 - All Rights Reserved - www.forteg.ru