Перспективы развития бюджетной системы РФ

Финансовая информация » Бюджетная система Российской Федерации » Перспективы развития бюджетной системы РФ

Страница 4

Профицит бюджета и остатки на счетах органов государственного управления в ЦБ во II квартале и в июле продолжали расти. В полугодии 2011 г. прирост депозитов органов государственного управления (и соответствующий ему профицит консолидированного бюджета) в 2,8 раза превысил этот показатель за I квартал 2010 г. (с учетом инфляции - в 2,5 раза). ЦБ и Минфин, сжимая денежное предложение, увеличивают бюджетный профицит, когда нужно было бы поступить "с точностью до наоборот": при малейшей возможности (например, когда уменьшается потребность в покупке валюты) сокращать профицит и увеличивать расходы бюджета, а денежное предложение строить независимо от валютного рынка - в соответствии с потребностями экономики в деньгах.

Возможно, что повышение темпа инфляции специалисты ЦБ связывали с массированным приростом количества денег в экономике и этим оправдывали денежную рестрикцию в 2011 г. Однако на фоне постоянного повышения цен на первичные ресурсы вряд ли с таким объяснением инфляции можно согласиться. Расширение массы денег в 2010 г. не привело к переполнению каналов денежного обращения, а способствовал о дальнейшему снижению процентных ставок и росту экономики. Денежная рестрикция 2011 г. не остановила инфляцию (инфляция, напротив, усилилась; за январь-август 2011 г. рост потребительских цен составил 9,7%, за соответствующий период 2010 г. - 6,7%), но, очевидно, вызвала нехватку ликвидности в банковской системе, способствовала повышению всего спектра процентных ставок и замедлению темпов роста инвестиций.

В результате неоправданного сжатия количества наличных денег и других мер денежной рестрикции (повышения резервных требований и ставки рефинансирования) возникла противоречивая, но вполне объяснимая и предсказуемая ситуация: банки испытывали нехватку резервов ликвидности, но в то же время на счетах бюджета скопились крупные избыточные средства, не находившие применения. Весной 2011 г. ЦБ и Минфин впервые предложили банкам краткосрочные кредиты в размере 300 млрд. руб. Банки, напротив, вполне обоснованно настаивали на предоставлении им дополнительных ресурсов для кредитования на достаточно длинные сроки.

Во II квартале 2011 г. вновь возрос ввоз капитала, поэтому объем покупок валюты ЦБ увеличился, по сравнению с I кварталом, почти в шесть раз. В результате излишек на счетах бюджета сверх расходов на покупку валюты оказался, отчасти, востребованным.

Однако в III квартале ситуация вновь изменилась: начался отток иностранного капитала, вызвавший снижение курса рубля и продажу части официальных валютных резервов. В то же время профицит бюджета, судя по динамике остатков на счетах правительства в ЦБ, в июле продолжал увеличиваться. Соответствующими данными за август мы не располагаем, но, как говорилось выше, профицит в августе, по-видимому, снизился, но остатки на счетах правительства могли увеличиться в результате продажи части официальных резервов. В результате на счетах бюджета скопились излишние суммы, измеряемые уже не сотнями миллиардов, а триллионами рублей. Теперь ЦБ и Минфин предлагают кредиты банкам на срок от трех месяцев и более, т.е. рассматривают эти кредиты не как предоставление краткосрочных резервов ликвидности, а как предоставление дополнительных кредитных ресурсов. В сентябре ЦБ и Минфин сообщили, что они могут предоставить кредиты банкам в размере 3 трлн. руб.

Страницы: 1 2 3 4 5

Другое по теме:

Организационный план
Реализация проекта на базе производственных площадей цеха 343 ФГУП комбинат «Электрохимприбор» осуществляется в два этапе: 1) Этап – Создание филиала ФГУП комбинат «Электрохимприбор» с основным направлением – ремонт и производство запорной арматуры для предприятий ОАО «Газпром». Срок – 2013 год 2) ...

Содержание и цели финансового анализа
Финансовый анализ является частью общего экономического анализа, который состоит из двух взаимодополняемых разделов - финансового и управленческого анализа. Такое разделение обусловлено разделением системы бухгалтерского учета на управленческий и финансовый. Экономический анализ представляет собой ...

Клиринговые расчеты
При безналичных расчетах может иметь место клиринг, значительно сокращающий денежный оборот и издержки обращения. «Клиринг – система безналичных расчетов по взаимозачету встречных требований и обязательств, при которой выплачивается только разница (сальдо) денежных сумм».[13] Как следует из определ ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru