Основные направления оптимизации собственного капитала

Финансовая информация » Управление собственным капиталом компании » Основные направления оптимизации собственного капитала

Страница 1

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, то есть максимизируется его рыночная стоимость.

Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам:

– анализ капитала предприятия;

– оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала;

– оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности;

– оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков;

– оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости;

– формирование показателя целевой структуры капитала.

Рассмотрим основные направления анализа капитала предприятия. Основной целью этого анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала.

На первой стадии анализа была рассмотрена динамика общего объема и основных составных элементов капитала в сопоставлении с динамикой объема производства и реализации продукции; определяется соотношение собственного и заемного капитала и его тенденции; в составе заемного капитала изучается соотношение долго- и краткосрочных финансовых обязательств; определяется размер просроченных финансовых обязательств и выясняются причины просрочки.

В результате сравнительного анализа технико-экономических показателей, проведенного во второй главе видно, что объем реализации товаров и услуг ОАО «Пензпромстрой» сократился к концу 2010 года на 45034 тыс. рублей, или на 62,2% к 2008 году. Соответственно и себестоимость продукции сократилась на 49040 тыс. руб., или на 65,3% к 2008 году. Затраты на 1 рубль реализации товара сократились на 6,5 коп.

Валовая прибыль в 2010 году увеличилась на 4006 тыс. руб., к соответствующему периоду 2008 года, что повлекло за собой увеличение чистой прибыли в 2010 году на 1063 тыс. руб., к уровню 2009 года, но ниже на 573 тыс. руб., чем в 2008 году. Чистая рентабельность увеличилась на 0,6%, или на 103%.

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов к концу 2010 года выросла на 607 тыс. руб., или на 19,9% к 2008 году. Среднегодовая стоимость оборотных средств за этот период наоборот сократилась на 5628 тыс. руб., или на 86,1%.

За анализируемый период произошло уменьшение активов и пассивов баланса в 2010 году на 11384,0 тыс. руб., или на 6,1% к соответствующему периоду 2008 года. Снижение произошло в результате сокращения основных средств на 11095,0 тыс. руб., или на 20,4% к уровню 2008 года. Так, как анализируемая организация занимается строительством объектов, то в 2010 году было сокращено незавершенное строительство на 60694,0 тыс. руб., или на 56% к уровню 2008 года.

За период с 2008 по 2010 год незначительно сократились запасы и долгосрочные финансовые вложения организации. В тоже время, на конец 2010 года выросли денежные средства в сумме 1281 тыс. руб. и дебиторская задолженность на 58717 тыс. руб.

В структуре пассива наибольшую долю составляют краткосрочные обязательства, причем наблюдается их снижение за счет уменьшения кредиторской задолженности на 23199 тыс. руб., а также сокращения займов и кредитов на 15086 тыс. руб. к соответствующему периоду 2008 года.

Сумма источников капитала сформировалась в основном за счет заемных средств. ОАО «Пензпромстрой» для осуществления своей деятельности использует заемные средства, в виде кредиторской задолженности перед государством, поставщиками и подрядчиками и кредитов коммерческих банков.

Следует отметить превышение в 2 раза дебиторской задолженности над кредиторской, что является положительным фактором деятельности организации, но в тоже время говорит о несвоевременной оплате клиентов за поставленную продукцию. В краткосрочной перспективе баланс ОАО «Пензпромстрой» неликвиден, так как не выполнено ни одно условие абсолютной ликвидности.

На второй стадии анализа рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала.

Коэффициент отношения заемных и собственных средств превышает 1, то это говорит о том, что предприятие зависимо от заемных средств. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств колеблется в пределах от 0,16 до 1,02.

В ОАО «Пензпромстрой» значения коэффициента маневренности за 2008–2010 годы имеют отрицательное значение, что свидетельствует о нестабильном финансовом положении.

Коэффициент обеспеченности запасов на конец 2010 года превышает норматив, что говорит об отвлечении значительных собственных средств на приобретение запасов готовой продукции.

Страницы: 1 2 3 4

Другое по теме:

Государственное регулирование оплаты труда
В непростых современных условиях большую роль имеет государственное регулирование оплаты труда. Оно осуществляется с помощью государственных гарантий по оплате труда , предусмотренных ст. 130 Трудового кодекса Российской Федерации, основными из которых являются: - величина минимального размера опла ...

Теория и практика пенсионного обеспечения
Пенсионное обеспечение является базовой и одной из самых важных социальных гарантий стабильного развития общества, поскольку непосредственно затрагивает интересы нетрудоспособного населения, а оно обычно составляет свыше 25-30 % населения любой страны. Также этот вопрос косвенно касается и всего тр ...

Пути совершенствования управления дебиторской задолженностью
Вышеприведенные расчеты показали, что «узким» местом в финансовой деятельности компании является абсолютный рост дебиторской задолженности. Для того, чтобы ситуация не стала критичной, компании следует изменить свою кредитную политику. Дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельны ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru