Количественные методы

Финансовая информация » Методы оценки финансового и предпринимательского рисков » Количественные методы

Страница 2

Ожидаемая норма доходности — это прибыль, которую инвестор надеется получить от данного финансового инструмента. Простым языком, ожидаемая норма доходности и есть прибыль от инструмента.

Безрисковый доход является частью дохода, заложенной во все инвестиционные инструменты. Безрисковый доход измеряется, большей частью, согласно ставкам государственных облигаций, которые являются наиболее безопасными.

Общая доходность рынка является, другими словами сложившейся нормой доходности индекса какого-либо конкретного рынка. В США, таковым можно считать, к примеру индекс S&P 500, в России — индекс РТС, в Украине — индекс ПФТС.

Интересный элемент формулы – β (Бета) — специальный коэффициент, измеряющий степень риска инструмента [3, с. 57].

Таким образом, модель оценки долгосрочных активов (CAPM) дает возможность помочь определиться с подбором акций инвестиционном портфеле. Если данную финансовую модель использовать наряду с другими стратегиями и методами подбора акций, то можно подобрать в итоге хороший и прибыльный инвестиционный портфель.

Следующий количественный метод эквивалентов заключается в учете риска посредством корректировки связанных с ним денежных потоков зависимо от объективно или субъективно оцененных вероятностей. Применяемый коэффициент корректировки а дает возможность охарактеризовать соотношение значений денежных потоков при средней и высокой степенях риска.

Недостатки количественных методов прогнозирования заключаются в том, что, в целом, для их применения:

- нужно обладать большими объемами исходной информации, которая основывается на анализе статистических данных;

- по каждой позиции притоков и оттоков денежных средств вероятностные распределения различаются, меняясь со временем;

- некоторые компоненты оценки зависят от развития в предыдущих периодах (условная вероятность), а некоторые и нет (это безусловная вероятность);

- есть вероятность появления определенной последовательности потоков денежных средств и пр.

Таким образом, финансовый риск всегда неразрывно связан с тем или иным финансовым активом, основными характеристиками которых выступают – доходность и риск (r(t)).

Доходностью финансового актива можно считать годовую процентная ставка, которая отражает отдачу на капитал, который вложен в данный финансовый актив.

Формула r(t) (ожидаемой доходности) имеет вид:

В основе риска заключается вероятностное приращение рыночной стоимости деятельности, а также неопределенность ситуации при ее проявлении.

К примеру:

ri

Pi

+ 10%

0,3

+ 20%

0,2

0

0,2

- 5%

0,2

где ri – доходность финансового актива в портфеле;

Pi - вероятности.

Таким образом, ожидаемую доходность всего инвестиционного портфеля можно найти по следующей формуле:

σ2 – дисперсия доходности, которую можно найти по формуле:

(3.3)

Риск обладает математически выраженной вероятностью наступления потери, опирающуюся на статистические данные. Данная вероятность может быть рассчитана с довольно высокой степенью точности. Вероятность, сама по себе, означает возможность получения какого-либо результата. Назначение её заключается в возможности, благодаря ей прогнозирования случайных событий, поскольку она позволяет дать количественную и качественную характеристику возможностям их наступления [3].

Благодаря этому уровень неопределенности и степень риска в определенной мере уменьшаются.

Теория игр дает возможность инвестору яснее понимать конкурентную обстановку, а также минимизировать степень риска. Анализ при помощи некоторых приемов теории игр мотивирует инвестора рассматривать все возможные альтернативы, как своих действий, так и стратегий конкурентов и партнеров. Формализация же данного метода дает возможность улучшения понимания сути проблемы целом. Теория игр, таким образом, по сути, является наукой о риске и дает возможность решения целого спектра экономических проблем, связанных с выбором и определением наилучшего положения.

Страницы: 1 2 3

Другое по теме:

Дальнейшая интерпретация линейной зависимости риск-прибыль
Мы показали, что диверсификация является эффективной мерой уменьшения риска, поскольку цены различных ценных бумаг коррелированны не идеально. Рассмотрим теперь более подробно проблему риска. В классическом экспериментальном исследовании, проведенном в работе В. Вагнера и Ш. Лау, было показано, что ...

Система показателей эффективности промышленного производства
Экономическая эффективность представляет собой сложную экономическую категорию, поэтому ее трудно охарактеризовать при помощи какого-либо одного показателя. Возникает необходимость построения системы взаимосвязанных показателей эффективности, отражающих ее отдельные аспекты. В настоящее время в ста ...

Содержание понятия финансовой несостоятельности, банкротства в коммерческих организациях
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотнош ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru