Эконометрические аспекты, используемые в реализации модели ЦОК

Финансовая информация » Проблемы оптимального формирования портфеля ценных бумаг » Эконометрические аспекты, используемые в реализации модели ЦОК

Страница 5

До перехода к выполнению упражнений следует сделать еще одно замечание. Так как с помощью модели ЦОК знание значения параметра β позволяет вычислить значение требуемой прибыли от конкретной акции, она также косвенным образом позволяет вычислить всю долю стоимости капитала компании. Для компании, которая рассматривает конкретный инвестиционный проект, комбинация ожидаемой прибыли и соответствующего значения β оказывает большее влияние на принятие инвестиционного решения, чем стоимость капитала (если речь идет о компании, обладающей хорошими управленческими кадрами). Если компания рассматривает новый проект, который представляет больший риск по сравнению с проектами со средним риском, то она может рассчитывать на большую ожидаемую прибыль, поскольку такой проект увеличит средний риск компании, и, в соответствии с моделью ЦОК, приведет к тому, что инвесторы потребуют большей прибыли. Это означает, что по аналогии с уравнением (2.8) проекты также имеют свои собственные бета - коэффициенты, и если β для конкретного проекта будет выше β, среднего по компаниям, то требуемая ожидаемая норма прибыли также должна быть выше

На этом завершается обсуждение теории, лежащей в основе модели ЦОК, и наш краткий обзор эконометрических аспектов, использованных при оценке параметров. Теперь можно перейти к практической реализации модели ЦОК.

[1] Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - Киев: ИТЕМлтд, АДЕФ-Украина, 2008. – 345 с.

[2] Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами.- М.: Финансы и статистика, 2009. – 240 с.

[3] Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет. 2008. – 544 с.

[4] Бенинг В. Е., Королев В. Ю. Введение в математическую теорию риска. - М.: МАКС-Пресс, 2000.-235с.

[5] Ширяев А.Н. Основы стохастической финансовой математики. Теория. - М.: Фазис, 1998.-506с.

[6] Королев В.Ю., Бенинг В.Е., Шоргин С.Я. Математические основы теории риска: Учебн. Пособ.- М.:ФИЗМАТЛИТ, 2007.-556с.

[7] Ширяев А.Н. Теория вероятностей. - М.: Наука, 1989.-184с.

[8] Айвозян С.А., Методы эконометрики. — М.: Экономист, 2010.-560с.

[9] Доугерти К., Введение в эконометрику. - М.: Дело, 2007. – 310 с.

Страницы: 1 2 3 4 5 

Другое по теме:

Социально-экономическая сущность и функции финансов. Финансовое обеспечение воспроизводственного процесса
Финансы выражают определенную сферу производственных отношений и относятся к базисной категории. Финансы – это денежные отношения, возникающие в процессе распределения и перераспределения стоимости валового общественного продукта и части национального богатства в связи с формированием денежных дохо ...

Анализ рентабельности продаж и общей деятельности организации
Таблица 31 - Анализ показателей рентабельности продаж Показатели 2007 2008 2009 Абс. Откл. 2009 от 2008 1. Чистая прибыль, тыс.руб. 0 169309 228862 +59553 2. Прибыль от продаж, тыс.руб. 87911 247682 378467 +130785 3. Выручка (нетто) от продаж, тыс.руб. 663518 1423090 1874049 +450959 4. Полная себес ...

Основные факторы, оказывающие влияние на валютный курс
В настоящее время нет общепринятого метода определения валютного курса. В значительной мере это обусловлено его многофакторностью, при которой происходит сложное переплетение факторов и выдвижение в качестве решающего то одного, то другого или целой группы факторов. Вместе с тем, факторы, влияющие ...

Навигация

Copyright © 2021 - All Rights Reserved - www.forteg.ru