Эконометрические аспекты, используемые в реализации модели ЦОК

Финансовая информация » Проблемы оптимального формирования портфеля ценных бумаг » Эконометрические аспекты, используемые в реализации модели ЦОК

Страница 5

До перехода к выполнению упражнений следует сделать еще одно замечание. Так как с помощью модели ЦОК знание значения параметра β позволяет вычислить значение требуемой прибыли от конкретной акции, она также косвенным образом позволяет вычислить всю долю стоимости капитала компании. Для компании, которая рассматривает конкретный инвестиционный проект, комбинация ожидаемой прибыли и соответствующего значения β оказывает большее влияние на принятие инвестиционного решения, чем стоимость капитала (если речь идет о компании, обладающей хорошими управленческими кадрами). Если компания рассматривает новый проект, который представляет больший риск по сравнению с проектами со средним риском, то она может рассчитывать на большую ожидаемую прибыль, поскольку такой проект увеличит средний риск компании, и, в соответствии с моделью ЦОК, приведет к тому, что инвесторы потребуют большей прибыли. Это означает, что по аналогии с уравнением (2.8) проекты также имеют свои собственные бета - коэффициенты, и если β для конкретного проекта будет выше β, среднего по компаниям, то требуемая ожидаемая норма прибыли также должна быть выше

На этом завершается обсуждение теории, лежащей в основе модели ЦОК, и наш краткий обзор эконометрических аспектов, использованных при оценке параметров. Теперь можно перейти к практической реализации модели ЦОК.

[1] Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - Киев: ИТЕМлтд, АДЕФ-Украина, 2008. – 345 с.

[2] Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами.- М.: Финансы и статистика, 2009. – 240 с.

[3] Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет. 2008. – 544 с.

[4] Бенинг В. Е., Королев В. Ю. Введение в математическую теорию риска. - М.: МАКС-Пресс, 2000.-235с.

[5] Ширяев А.Н. Основы стохастической финансовой математики. Теория. - М.: Фазис, 1998.-506с.

[6] Королев В.Ю., Бенинг В.Е., Шоргин С.Я. Математические основы теории риска: Учебн. Пособ.- М.:ФИЗМАТЛИТ, 2007.-556с.

[7] Ширяев А.Н. Теория вероятностей. - М.: Наука, 1989.-184с.

[8] Айвозян С.А., Методы эконометрики. — М.: Экономист, 2010.-560с.

[9] Доугерти К., Введение в эконометрику. - М.: Дело, 2007. – 310 с.

Страницы: 1 2 3 4 5 

Другое по теме:

Организационно-экономическая характеристика предприятия
Торговая сеть ООО «Престиж-маркет» осуществляет свою деятельность в области розничной торговли продуктами питания и товарами первой необходимости. ООО «Престиж-Маркет» было создано в 1998 году в г.Казани. Учредительным документом организации является Устав. Учредители предприятия- физические лица. ...

Бюджетная классификация как основа организации анализа исполнения сметы расходов
Финансирование образования осуществляется в определенном порядке, на основе сметы и называется сметным финансированием. Сметное финансирование — это предоставление денежных средств из государственного и (или) муниципального бюджета для покрытия расходов учреждений на основании сметы — планового док ...

Понятие финансового рынка и его особенности
Для нормального развития экономики постоянно требуется мобилизация временно свободных средств физических и юридических лиц и их распределение на коммерческой основе между различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процесс осуществляется на финансовых рынках. Финансо ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.forteg.ru