Методика оценки финансовой несостоятельности, банкротства коммерческого предприятия

Финансовая информация » Финансовая несостоятельность, банкротство коммерческих организаций » Методика оценки финансовой несостоятельности, банкротства коммерческого предприятия

Страница 2

Двухфакторная модель – основывается на двух ключевых показателях, от которых зависит финансовая устойчивость предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, а результаты складываются с постоянной величиной, полученной тем же способом. Положительное значение свидетельствует о вероятности банкротства, а отрицательное – на низкую вероятность.

Рассмотренная выше двухфакторная модель присуща зарубежной практике оценки вероятности банкротства, поэтому для нашей страны ее невозможно применять механически, за исключением достаточно представительной финансовой информации о состоянии предприятия.

Для более точного прогноза практика США рекомендует применять модели и показатели, разработанные учеными экономистами. Рассмотрим их более подробно.

1. Модель Альтмана

В 1968 г. Э. Альтман создал модель прогнозирования финансовой несостоятельности с использованием мультипликативного дискриминантного анализа, в результате чего добился высокой точности. При построении Z – счета Альтман провел исследование 66 фирм, половина которых обанкротилась за период 1946-1965 гг., а другая половина функционировала успешно. Он исследовал 22 аналитических коэффициента, из которых выбрал 5 наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение, см. формулу (1.1).

Z = 1.24A + 1.4B + 3.3C + 0.42D + 0.999E,(1.1)

где A, B, C, D, E – показатели, рассчитываемые следующим образом:

А = Собственные оборотные средства: Всего активов;

В = Нераспределенная прибыль: Всего активов;

С = Прибыль до уплаты налога и процентов: Всего активов;

D = Балансовая стоимость собственного капитала: Заемный капитал;

Е = Оборот: Всего активов.

Критическое значение индекса Z = 2,675 (расчет по данным статической выборки). При Z < 1.23 – вероятность банкротства высока, Z > 2.67 – низкая вероятность.

Положительные стороны – простота расчетов и опробована на практике. Отрицательные стороны – не учтена специфика анализируемого предприятия.

2. Модель Спрингейта

Модель разработана в 1978 г. Г. Спрингейтом с использованием мультипликативного дискриминантного анализа для выбора 19 известных финансовых показателей, различающихся по специфике для обанкротившихся компаний, см. формулу (1.2).

Z = 1.03A + 3,07B + 0,66C + 0.4D, (1.2)

где A, B, C, D – показатели, рассчитываемые следующим образом:

А = Собственные оборотные средства: Всего активов;

В = Прибыль до уплаты налога и процентов: Всего активов;

С = Прибыль до налогообложения: Всего процентов;

D = Оборот: Всего активов.

Критическое значение индекса Z = 0,862. Точность 92,5% для 40 исследуемы Спрингейтом компаний.

3. Модель Фулмера.

Модель разработана в 1984 г. Фулмером при анализе 40 финансовых показателей 60 компаний, половина из которых обанкротились, а половина успешны, со средней стоимостью активов 455 долларов США.

Модель Фулмера имеет вид, см. формулу (1.3).

H = 5.528V1 + 0,212V2 + 0,073V3 + 1,270V4 – 0,120V5 + 2,335V6 +

+ 0,575V7 + 1,083V8 + 0,894V9 – 6,075, (1.3)

где V1, V2, V3, V4, V5, V6, V7, V8,V9, показатели, рассчитываемые следующим образом:

V1 = Нераспределенная прибыль: Всего активов;

V2 = Оборот: Всего активов;

V3 = Прибыль до налогообложения: Собственный капитал;

V4 = Изменение остатка денежных средств: Кредиторская задолженность;

V5 = Заемные средства: Всего активов;

V6 = Текущие обязательства: Всего активов;

V7 = Материальные внеоборотные активы: Всего активов;

V8 = Собственные оборотные средства: Кредиторская задолженность;

V9 = Прибыль до уплаты налога и процентов: Проценты.

Критическое значение Н = 0. Точность модели 98% при прогнозировании в течение года и 81% более года.

4. Показатель Аргенти (А-счет).

Данный показатель характеризует кризис управления и согласно методике его исчисления, процесс банкротства делится на три стадии:

- задолго до наступления банкротства, у предприятий в течение нескольких лет прослеживаются недостатки, ведущие к этому;

- посредством накопления недостатков существует возможность совершения ошибки, в результате которой наступает банкротство;

Страницы: 1 2 3

Другое по теме:

Порядок определения кредитоспособности предприятия-заемщика
Прежде чем принимать решение о предоставлении кредита, банк анализирует кредитоспособность предприятия. Под кредитоспособностью предприятия понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и его возврата в срок [6]. Кредитоспособность предприятия определяется его аккуратностью при расчет ...

Вывод линейной зависимости между риском и прибылью
До сих пор мы устанавливали зависимости между дисперсиями, ковариациями, предельными дисперсиями и бета - значениями и определили важный принцип оптимальности портфеля ценных бумаг. Но каким образом можно перейти от этих понятий к выбору портфеля ценных бумаг и практически применимой зависимости ме ...

Подведение итогов финансового положения и предложения по его улучшению
Завершился 2009 год. Год мирового экономического кризиса. Для шинников кризис начался еще в конце 2007-го года. По итогам работы за 2008-й год падение производства составило около 4%, а за 2009-й год – 21%. За 2009-й год поизведено 9 млн 437 тыс. 800 штук шин, затраты на рубль товарной продукции со ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.forteg.ru