Управление текущими активами

Финансовая информация » Финансовый менеджмент предприятия » Управление текущими активами

Страница 2

Сумма постоянного финансирования = минимальный уровень текущих активов + фиксированные активы.

Сумма сезонного финансирования = текущие активы - минимальный уровень текущих активов.

Таблица 4. Анализ финансирования компании (руб.).

Январе

Апрель

Июнь

Август

Октябрь

Декабрь

Текущие активы

80000

100000

140000

40000

60000

90000

Минимальный уровень текущих активов

40000

40000

40000

40000

40000

40000

Сезонное финансирование

40000

60000

100000

0

20000

50000

Фиксированные активы

50000

50000

50000

50000

50000

50000

Постоянное финансирование

90000

90000

90000

90000

90000

90000

Из таблицы видно, что сезонные потребности в финансировании нестабильны, поэтому их, как правило, покрывают за счет краткосрочных банковских ссуд. И наоборот, потребности в постоянном финансировании должны быть покрыты за счет долгосрочного кредита или собственного капитала. Если средства на постоянные нужды будут взяты в долг на короткий срок, то не исключено, что банк может не переоформить ссуду после ее погашения. В этом случае компания будет иметь проблемы с ликвидностью и может оказаться перед угрозой банкротства. Решение о том, как финансировать активы - за счет краткосрочной или долгосрочной задолженности, - это выбор между сведением риска к минимуму и получением максимальных прибылей. В нормальных экономических условиях долгосрочные кредиты дороже краткосрочных.

На рис. 15 показаны три подхода к финансированию.

А. Очень консервативный подход.

Б. Консервативный подход.

В. Агрессивный подход.

ОВ = долгосрочная задолженность + собственный капитал

ВС = краткосрочная задолженность.

При очень консервативном подходе фиксированные активы, минимальный уровень текущих активов и часть сезонных потребностей финансируются при помощи долгосрочных кредитов и собственного капитала. За счет краткосрочных ссуд финансируется только часть сезонных нужд. Как следствие, стоимость капитала при таком финансировании очень высокая, однако риск остаться без средств - минимальный.

При консервативном подходе фиксированные активы и минимальные текущие активы финансируются за счет долгосрочных кредитов и собственного капитала. Сезонные нужды финансируются за счет краткосрочных ссуд.

При агрессивном подходе фиксированные активы и лишь часть минимального уровня текущих активов финансируются за счет долгосрочных кредитов и собственного капитала. Все сезонные потребности, а также часть минимального уровня текущих активов покрываются за счет краткосрочных ссуд. Стоимость капитала при таком финансировании минимальна, однако риск, связанный с проблемой ликвидности, достаточно высокий.

Кредиторская задолженность поставщикам может рассматриваться как бесплатный кредит поставщиков. Однако компания не всегда заинтересована в получении такого кредита. Поставщики, как правило, предлагают щедрые скидки в случае немедленной оплаты счетов за товар. В таком случае очень важно решить, воспользоваться ли скидкой и оплатить счет сразу, либо купить товар в кредит и держать кредиторскую задолженность на балансе. Если воспользоваться скидкой, то компания выиграет на сумме самой скидки, но проиграет на процентах, которые нужно платить банку за кредит для расчетов с поставщиком, а также теряет возможность иметь бесплатный кредит. Пользоваться скидкой стоит тогда, когда выигрыш превышает затраты.

Страницы: 1 2 3 4

Другое по теме:

Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во много ...

Виды доходов бюджетов
1. К доходам бюджетов относятся налоговые доходы, неналоговые доходы и безвозмездные поступления. 2. К налоговым доходам бюджетов относятся доходы от предусмотренных законодательством Российской Федерации о налогах и сборах федеральных налогов и сборов, в том числе от налогов, предусмотренных специ ...

Полномочия участников бюджетного процесса федерального уровня
Участниками бюджетного процесса, обладающими бюджетными полномочиями на федеральном уровне, являются: 1) Президент РФ; 2) Государственная Дума Федерального Собрания РФ; 3) Совет Федерации Федерального Собрания РФ; 4) Правительство РФ; 5) Министерство финансов РФ; 6) Федеральное казначейство; 7) орг ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.forteg.ru