Показатели ликвидности и платежеспособности
. Данные показатели являются одними из основных при анализе инвестиционной привлекательности организации-эмитента долговых ценных бумаг, так как дефолт (неспособность производить своевременные процентные и основные выплаты по долговым обязательствам) вызывается кризисом ликвидности активов, когда ликвидных активов недостаточно для того, чтобы обслужить неотложные обязательства. Ликвидность может быть оценена по-разному, но по укрупненному балансу компании возможен лишь анализ общей ликвидности как обеспеченности краткосрочных обязательств оборотными активами.
Наибольшее применение в качестве показателя ликвидности получил коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам:
Ктл = ОА / КО
где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
ОА - оборотные активы, тыс. руб.;
КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Показатели финансовой устойчивости
. Соотношение собственных и заемных средств в структуре пассивов организации является ключевым фактором для анализа инвестиционной привлекательности организации-эмитента. Оно характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования. Для определения данного соотношения рассчитывается коэффициент автономии (финансовой независимости), который характеризует степень автономии или независимости от внешнего капитала, а также долю владельцев экономического субъекта в общей сумме средств, вложенных в него:
Кавт = СК / ВБ
где Кавт - коэффициент автономии (финансовой независимости);
СК - собственный капитал компании-эмитента, тыс. руб.;
ВБ - валюта баланса, общая величина активов организации, тыс. руб.
Общепризнанная точка зрения, что организация считается финансово независимой, если значение этого коэффициента превышает 0,5.
Показатели оборачиваемости активов
. Финансовое положение компании, ее ликвидность и платежеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в ее активы. Различным видам оборотных активов присущи различные скорости оборота. На длительность оборота активов оказывают влияние такие факторы, как вид деятельности компании (промышленность, снабжение, посредническая деятельность, сельское хозяйство); отраслевая принадлежность (тяжелая или легкая промышленность); масштабы деятельности (как правило, оборачиваемость выше на мелких предприятиях, чем на более крупных); экономическая ситуация в стране (система расчетов, вынуждающая компании отвлекать средства для предоплаты, инфляция, вынуждающая создавать большие запасы товарно-материальных ценностей); эффективность управления активами (структура активов, ценовая политика организации, методика оценки товарно-материальных ценностей). При низкой оборачиваемости средств или при ее замедлении возникает потребность в дополнительном финансировании.
Из всех показателей оборачиваемости для потенциального инвестора наиболее важен показатель оборачиваемости совокупных активов
(капитала), или капиталоотдача, дающий наиболее общее представление о деловой активности коммерческой организации. Оборачиваемость совокупных активов рассчитывается по следующей формуле:
где Оса - оборачиваемость совокупных активов (капиталоотдача), обороты;
N - выручка от продаж за вычетом косвенных налогов, тыс. руб.;
САнг - стоимость совокупных активов компании на начало года, тыс. руб.;
САкг - стоимость совокупных активов компании на конец года, тыс. руб.
Показатели рентабельности хозяйственной деятельности
. Наиболее важную роль из данной группы показателей в оценке инвестиционной привлекательности организации-эмитента ценных бумаг играет показатель рентабельности активов (капитала). Рентабельность активов комплексно характеризует эффективность деятельности экономического субъекта.
Коэффициент рентабельности активов (капитала) может быть определен следующим образом:
где Кра - коэффициент рентабельности активов (капитала);
Рч - чистая прибыль, тыс. руб.;
Анг - стоимость имущества компании на начало года, тыс. руб.;
Другое по теме:
Практика регионального налогообложения за рубежом
Ниже проследим, как решается проблема совершенствования налоговой политики в укреплении доходной базы территориального бюджета в ряде экономически развитых стран Запада. В налоговой системе США каждый штат имеет свою налоговую систему. Одним из основных источников доходов является налог с продаж. О ...
Принципы имущественного налогообложения предприятий
Рассматривая принципы налогообложения имущества предприятий, нельзя не обратиться к основным началам налогообложения в целом. Так, в соответствии со ст.3 НК РФ, каждое лицо должно уплачивать законно установленные налоги и сборы. Не допускается установление дифференцированных ставок налогов и сборов ...
Ответственность за не составление регистров налогового учета
В ст. 120 НК РФ предусмотрена ответственность за грубое нарушение правил учета доходов и расходов и объектов налогообложения. Под грубым нарушением понимается, в частности, отсутствие первичных документов, счетов-фактур или регистров бухгалтерского учета. Налоговые регистры в данной норме не упомин ...