Основные показатели оценки инвестиционной привлекательности эмитента и их использование для принятия решений об инвестировании

Показатели ликвидности и платежеспособности

. Данные показатели являются одними из основных при анализе инвестиционной привлекательности организации-эмитента долговых ценных бумаг, так как дефолт (неспособность производить своевременные процентные и основные выплаты по долговым обязательствам) вызывается кризисом ликвидности активов, когда ликвидных активов недостаточно для того, чтобы обслужить неотложные обязательства. Ликвидность может быть оценена по-разному, но по укрупненному балансу компании возможен лишь анализ общей ликвидности как обеспеченности краткосрочных обязательств оборотными активами.

Наибольшее применение в качестве показателя ликвидности получил коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам:

Ктл = ОА / КО

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ОА - оборотные активы, тыс. руб.;

КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.

Показатели финансовой устойчивости

. Соотношение собственных и заемных средств в структуре пассивов организации является ключевым фактором для анализа инвестиционной привлекательности организации-эмитента. Оно характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования. Для определения данного соотношения рассчитывается коэффициент автономии (финансовой независимости), который характеризует степень автономии или независимости от внешнего капитала, а также долю владельцев экономического субъекта в общей сумме средств, вложенных в него:

Кавт = СК / ВБ

где Кавт - коэффициент автономии (финансовой независимости);

СК - собственный капитал компании-эмитента, тыс. руб.;

ВБ - валюта баланса, общая величина активов организации, тыс. руб.

Общепризнанная точка зрения, что организация считается финансово независимой, если значение этого коэффициента превышает 0,5.

Показатели оборачиваемости активов

. Финансовое положение компании, ее ликвидность и платежеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в ее активы. Различным видам оборотных активов присущи различные скорости оборота. На длительность оборота активов оказывают влияние такие факторы, как вид деятельности компании (промышленность, снабжение, посредническая деятельность, сельское хозяйство); отраслевая принадлежность (тяжелая или легкая промышленность); масштабы деятельности (как правило, оборачиваемость выше на мелких предприятиях, чем на более крупных); экономическая ситуация в стране (система расчетов, вынуждающая компании отвлекать средства для предоплаты, инфляция, вынуждающая создавать большие запасы товарно-материальных ценностей); эффективность управления активами (структура активов, ценовая политика организации, методика оценки товарно-материальных ценностей). При низкой оборачиваемости средств или при ее замедлении возникает потребность в дополнительном финансировании.

Из всех показателей оборачиваемости для потенциального инвестора наиболее важен показатель оборачиваемости совокупных активов

(капитала), или капиталоотдача, дающий наиболее общее представление о деловой активности коммерческой организации. Оборачиваемость совокупных активов рассчитывается по следующей формуле:

где Оса - оборачиваемость совокупных активов (капиталоотдача), обороты;

N - выручка от продаж за вычетом косвенных налогов, тыс. руб.;

САнг - стоимость совокупных активов компании на начало года, тыс. руб.;

САкг - стоимость совокупных активов компании на конец года, тыс. руб.

Показатели рентабельности хозяйственной деятельности

. Наиболее важную роль из данной группы показателей в оценке инвестиционной привлекательности организации-эмитента ценных бумаг играет показатель рентабельности активов (капитала). Рентабельность активов комплексно характеризует эффективность деятельности экономического субъекта.

Коэффициент рентабельности активов (капитала) может быть определен следующим образом:

где Кра - коэффициент рентабельности активов (капитала);

Рч - чистая прибыль, тыс. руб.;

Анг - стоимость имущества компании на начало года, тыс. руб.;

Другое по теме:

Пути совершенствования деятельности налоговых органов
Важнейшим фактором повышения эффективности контрольной работы налоговых органов является совершенствование действующих процедур контрольных проверок. Наиболее перспективным выглядит увеличение количества проверок соблюдения налогового законодательства, проводимых совместно с органами налоговой поли ...

Эффективность использования денежных средств
Эффективность работы предприятия зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. Эти факторы могут быть, как положительными, так и отрицательными. Ущерб ...

Информационные источники финансового менеджмента
Каждое предприятие регулярно составляет отчеты о своей финансово-хозяйственной деятельности. Это необходимо для: · целей налогообложения; · непрерывного осуществления планирования и контроля деятельности предприятия; · исполнения требований законодательства. Рассмотрим эти вопросы конкретнее. Финан ...