Основные показатели оценки инвестиционной привлекательности эмитента и их использование для принятия решений об инвестировании

Финансовая информация » Основные показатели оценки инвестиционной привлекательности эмитента и их использование для принятия решений об инвестировании

Страница 3

Акг - стоимость имущества компании на конец года, тыс. руб.

При помощи данного показателя можно оценить эффективность управления, поскольку получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности выбора и рациональности принимаемых управленческих решений. По значению уровня рентабельности капитала можно оценить долгосрочное благополучие компании, то есть ее способность получать ожидаемую норму прибыли на инвестиции в достаточно длительной перспективе.

Показатели внутрифирменной эффективности / Показатели прибыли, рассчитываемые через рыночные оценки / Показатели результативности работы фирмы.

В международной практике наиболее часто для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности компаний используются показатели EVA и EBITDA.

Экономическая добавленная стоимость (EVA) - это финансовый показатель, показывающий фактическую экономическую прибыль организации. Концепция управления, основанная на определении экономической добавленной стоимости, позволяет выяснить, достаточно ли зарабатывает компания по сравнению с альтернативными вложениями. EBITDA - аналитический показатель, равный объему прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизационных отчислений. Показатель рассчитывается по данным финансовой отчетности (составленной по стандартам ГААП, МСФО) и служит для оценки того, насколько прибыльна основная деятельность компании. EBITDA используется при проведении сравнения с отраслевыми аналогами, позволяет определить эффективность деятельности компании независимо от ее задолженности перед различными кредиторами и государством, а также от метода начисления амортизации. На основании отчетности по РСБУ показатель рассчитать сложно, поскольку в ней не отражаются адекватно нужные данные.

В связи с тем, что показатель EBITDA, не учитывает амортизацию, по утверждению его сторонников, он более реально отражает прибыльность компании (по сравнению с EBIT), ввиду существующей возможности применения различных методов начисления амортизации в бухгалтерском учете. Для использования показателя EBITDA в методике оценки инвестиционной привлекательности целесообразнее представить его в относительном выражении в процентах к выручке, в виде коэффициента рентабельности по EBITDA:

К Р. EBITDA = EBITDA / Выручка от реализации продукции

На основе этих показателей представляется возможным расчет итогового (интегрального) показателя оценки инвестиционной привлекательности компании. Мы предлагаем использовать для его расчета метод расстояний и, в соответствии с этим, следующую формулу:

где Кип - интегральный показатель инвестиционной привлекательности компании-эмитента ценных бумаг;

n - количество финансовых коэффициентов, участвующих в расчете;

Xij - значение финансового коэффициента i у организации j;

Xiet - эталонное значение финансового коэффициента i.

2) Во втором случае, при оценке акций, используются показатели рыночной активности, характеризующие стоимость и степень ликвидности акций, на которые, в свою очередь, оказывает влияние размер дивидендных выплат. Отслеживание приобретенных акций необходимо для правильного выбора времени их продажи в случае потери или, наоборот, для приобретения дополнительного количества акций того же эмитента в случае улучшения их инвестиционных качеств. Являясь акционером, инвестор получает доступ к информации о финансовом положении акционерного предприятия и может рассчитать и проанализировать значения коэффициентов рыночной активности, характеризующих положение акций на рынке ценных бумаг.

Коэффициенты рыночной активности можно разделить на три группы:

1) коэффициенты, характеризующие стоимость акций;

2) коэффициенты, характеризующие дивидендные доходы акционеров;

3) коэффициенты, характеризующие ликвидность акций.

Данную оценку выполняют анализом ряда показателей, среди которых наиболее важную роль играют следующие показатели, которые представлены в табл.1. [3]

1) Коэффициенты, характеризующие стоимость акций.

1. Балансовая (книжная) стоимость (расчетная цена) одной простой акции в обращении.

К = стоимость акционерного капитала - стоимость привилегированных акций /количество простых акций в обращении

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Другое по теме:

Особенности банкротства кредитных организаций в РФ
Вопросы банкротства кредитной организации регулируются рядом нормативных актов: 1. ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» от10.07.2002 г. № 86-ФЗ (с изм. от 23.12.2004 г.) 2. ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» от 25.02.99 г. № 40-ФЗ (с изм. от 20.08.2 ...

Виды доходов бюджетов
1. К доходам бюджетов относятся налоговые доходы, неналоговые доходы и безвозмездные поступления. 2. К налоговым доходам бюджетов относятся доходы от предусмотренных законодательством Российской Федерации о налогах и сборах федеральных налогов и сборов, в том числе от налогов, предусмотренных специ ...

Методы финансового менеджмента в сфере акционерного капитала
Акция по определению – это зарегистрированное право владения частного имущества предприятия и право на получение доли дохода. Для владельца акция – это бессрочная ценная бумага, она не может быть предъявлена предприятию с целью возвращения денег, если предприятие не ликвидируется. Если акционер не ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.forteg.ru