Особенности обращения ценных бумаг

Финансовая информация » Денежные накопления населения и инвестиции » Особенности обращения ценных бумаг

Обращение ценных бумаг подразумевает переход исключительного права владения и пользования от одного владельца другому в результате заключения гражданско-правовой сделки, другими словами это процесс купли-продажи или другой формы, с соблюдение законодательных норм и правил, передачи права собственности, то есть процесс смены владельца.

Обращаются ценные бумаги на первичном рынке и на вторичном.

Первичный рынок подразумевает обращение ценных бумаг вновь поступивших на рынок и которые первый раз выставляются на торги эмитентом. На первичном рынке осуществляется оборот ценных бумаг, акций, займов и облигаций государственного и муниципального выпуска, различных акционерных компаний и финансового профиля, а также нефинансовых организаций. Первичный рынок выполняет главную функцию обращения – предоставляет полную информацию об эмитенте, его род деятельности, финансовую и бухгалтерскую отчетность и документацию, перспективы развития, предполагаемую доходность единицы ценной бумаги. Эта информация крайне важная для потенциального инвестора, ведь именно на основании ее анализа вкладчик принимает решение о размещении денежных средств в активы данного эмитента.

Инвесторами на первичном рынке выступают, как правило, крупные финансово-инвестиционные корпорации, инвестиционные фонды, коммерческие банки и паевые инвестиционные фонды (сейчас наиболее развивающийся сегмент). На вторичном рынке совершается многократная перепродажа ценных бумаг различных эмитентов. Обращение ценных бумаг на вторичном рынке сводится к быстрому переливу капитала из убыточных отраслей в наиболее эффективные, за счет этого определяется общая ликвидность ценных бумаг одного эмитента. Вторичный рынок имеет большое значение для экономики любой страны, поскольку обеспечивается свободное передвижение финансовых ресурсов между хозяйствующими субъектами, рынок обеспечивает гибкость и структурную реорганизацию всех отраслей экономики.

Есть еще одна форма обращения активов – внебиржевой сегмент рынка. Как правило, вторичный рынок осуществляет свою деятельность на фондовой бирже, но есть такие виды ценных бумаг, которые не обращаются на бирже – это облигации. Именно они вместе с малоликвидными активами обращаются в различного рода консалтинговых агентствах, дилерских представительствах, а также стихийных рынках. Главной отличительной чертой стихийного рынка является отсутствие четких, регламентированных правил заключения сделок. Дилерские рынки могут быть организованы локально, для реализации определенного вида актива или для одного эмитента, могут существовать в виде разрозненной сети рыночных мест.

Схема работы таких дилерских групп заключается в виде системы подачи заявок от продавцов и их рассылка потенциальным покупателям, которые рассматривают различные варианты и условия и принимают решение о покупке заинтересовавшего пакета ценных бумаг. В современном мире ценные бумаги начинают свой оборот на первичном рынке ценных бумаг, который организовывается вне фондовой биржи, и только пройдя так называемую "аттестацию" или приобретая необходимую репутацию, они попадают в обращение на вторичный рынок, на фондовой бирже.

Обращение ценной бумаги приведен на рисунке 2.

Рисyнок 2. Кругооборот ценных бумаг

Таким образом, ценные бумаги, обращающиеся на вторичном рынке, строго ранжированы или упорядочены по их значимости, надежности и иным показателям рынка. Процедура отбора и ранжирования ценных бумаг получила название листинга. Каждая фондовая биржа или внебиржевая система организованной торговли осуществляет свой листинг ценных бумаг, которые она допускает к обращению. Правила выпуска (или, как говорят, выдачи) неэмиссионных ценных бумаг подчиняются специальному законодательству. Так, например, выдача векселей регулируется нормами положения "О переводном и простом векселе", выдача закладных – федеральным законом "Об ипотеке (залоге недвижимости)", складских свидетельств, чеков, банковских книжек - Гражданским кодексом (ГК РФ), депозитных и сберегательных сертификатов - нормативами Центрального банка. Таким образом, выпуск в обращение этих ценных бумаг не связывается с законом "О рынке ценных бумаг". Это с очевидностью следует из самого закона, который регулирует основные положения "об эмиссионных ценных бумагах" (гл. 4 закона), правила "эмиссии ценных бумаг" (гл. 5 закона) и порядок раскрытия информации "эмитентом публично размещаемых эмиссионных ценных бумаг" и "владельцем эмиссионных ценных бумаг" (ст. 30 закона). Нормы закона, касающиеся рекламы на рынке ценных бумаг, по большей части также относятся к эмиссионным инструментам (ст. 35-37 закона). Вследствие этого выдача неэмиссионных ценных бумаг не требует соблюдения процедуры эмиссии, не требует никаких проспектов эмиссии, регистрации выпусков и утверждения отчетов об итогах выпусков. Не требуется также публичного раскрытия информации о выданных ценных бумагах. Вексель, к примеру, может выдать любое лицо, даже гражданин, занимающий деньги в долг. И для этого ему не потребуется никакой лицензии и регистрации. Лицензирование деятельности товарных складов, выдающих складские свидетельства, сегодня полностью подчиняется федеральному закону "О лицензировании отдельных видов деятельности" и связано с тем, какой товар помещен на хранение. Непосредственно деятельность "по выдаче" складских свидетельств не требует лицензирования. Однако так не может продолжаться долго. Бесконтрольный выпуск в обращение складских свидетельств со стороны государства недопустим. По всей видимости, в ближайшее время Министерство экономики РФ установит правила аккредитации тех организаций, которые выдают складские свидетельства в подтверждение принятия товара на хранение. Скорее всего следует ожидать также и введения единых бланков складских свидетельств на всей территории РФ.

Другое по теме:

Взгляд на инвестиции в трудах известных ученых-экономистов
Джон Мейнард Кейнс (1883-1946) – выдающийся английский экономист, государственный деятель, основоположник одного из современных направлений экономической мысли Запада – кейнсианства. Главное произведение Дж. Кейнса – книга «Общая теория занятости, процента и денег» (1936). Общие черты теории. Когда ...

Фонд обязательного медицинского страхования
Создан в соответствии с Законом РФ от 28 июня 1991 г. № 1499-1 и предназначен для аккумулирования финансовых средств и обеспечения стабильности государственной системы обязательного медицинского страхования. Финансовые средства фонда формируются за счет отчислений страхователей на обязательное меди ...

Задачи и источники анализа денежных средств предприятия
Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности главного бухгалтера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных с ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.forteg.ru