Выручка определяется с учетом годового прироста (4%)
Переменные издержки 69% от годового значения выручки
Амортизация = (Осн. Ср-ва – Остат. Ст-ть)/Кол-во лет
Амортизация = (27,45 – 0,12*27,45)/5 = 4,831
Прибыль до уплаты процентов и налога (1 год) = 0,06*Выручка (1 год)
Прибыль до уплаты процентов и налога (1 год) = 0,06*141 = 8,46, следовательно
Постоянные издержки = Выручка – Переменные издержки – Амортизация – Прибыль до уплаты процентов и налога
Постоянные издержки = 141 – 97,29 – 4,831 – 8,46 = 30,419
Прибыль до уплаты процентов и налога (2,3,4,5 год) = Выручка – Переменные издержки – Постоянные издержки – Амортизация
При этом диаграмма изменений чистого денежного потока по годам будет иметь следующий вид:
Рис. 2.1 – Изменение чистого денежного потока
Метод чистой текущей стоимости (Net Present Value – NPV) основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IС) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений за период эксплуатации инвестиционного проекта. Чистая текущая стоимость рассчитывается по формуле:
NPV = (11.176*0.847 + 12.487*0.718 + 13.851*0.609 + 15.269*0.516 + 37.595*0.437) – 45 = (9.466 + 8.966 + 8.435 + 7.879 + 16.429) – 45 = 6.175 Индекс доходности (Profitability index, PI) показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Формула расчета индекса доходности:
PI = 51.175/45 = 1.137
Срок окупаемости (Payback Period, PP) определяется как время, требуемое для того, чтобы доходы от инвестиционного проекта стали равны первоначальному вложению в данный проект.
При неравномерных денежных потоках, вычисление РР производится следующим образом:
где tn-1 – максимальное число лет, по которым чистый денежный поток с накопительным итогом будет меньше от инвестиций в проект.
Однако более совершенным методом оценки инвестиционного проекта является дисконтированный период окупаемости (DPP), учитывающий временной аспект стоимости денег. При определении дисконтированного периода окупаемости используются дисконтированные денежные потоки.
DPP = 4 + (45 – 9.466 – 8.966 – 8.435 – 7.879)/16.429 = 4.7
Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR) – это та дисконтная ставка, которая приравнивает текущую стоимость денежных поступлений к их текущей стоимости денежных затрат проекта.
IRR = r при которой NPV = О
Расчет IRR выполняем методом последовательных приближений, окончательно IRR определяем, используя формулу интерполирования:
где i1 – значение ставки дисконта, при которой NPV положителен;
i2 – значение ставки дисконта, при которой NPV отрицателен.
i1 = 18%, NPV = 6.175
i2 = 24%
NPV = (11.176*0.806 + 12.487*0.650 + 13.851*0.524 + 15.269*0.423 + 37.595*0.341) – 45 = -1.339, следовательно
IRR = 0.18 + (6.175/ (6.175 + 1.339))*(0.24 – 0.18) = 0.229 или 22.9%
Схема собственного капитала
Данная схема включает следующие этапы: 1. Определение инвестиционных потребностей проекта в основных и оборотных средствах.
2. Составление графика обслуживания долга.
3. Прогноз чистой прибыли и денежных потоков.
4 Оценка эффективности инвестиционного проекта путем сопоставления спрогнозированных денежных потоков с объемом собственных инвестиций.
График обслуживания долга приведен в таблице 2.4.
Таблица 2.4 – График обслуживания долга (млн. грн)
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Начальный баланс долга |
24.75 |
21.29 |
17.207 |
12.389 |
6.704 |
Годовая выплата |
7.915 |
7.915 |
7.915 |
7.915 |
7.915 |
Проценты |
4.455 |
3.832 |
3.097 |
2.23 |
1.207 |
Погашение основной части долга |
3.46 |
4.083 |
4.818 |
5.685 |
6.708 |
Конечный баланс долга |
21.29 |
17.207 |
12.389 |
6.704 |
0 |
Другое по теме:
Управление финансами
Управление финансами предприятий — это управление в сфере денежных отношений относительно формирования, распределения и использование денежных доходов, накоплений и финансовых ресурсов с целью наиболее эффективного их использования и повышение платежеспособности предприятия. Объектами управления в ...
Рентабельность продукции и производства. Показатели рентабельности
Показатели: прибыль и уровень рентабельности - характеризуют прибыльность. Прибыль - это абсолютный показатель, представляет собой результат (эффект) хозяйственной деятельности. Уровень рентабельности - относительный показатель, характеризует результативность прошлого труда. Расчет показателей рент ...
Федеральный бюджет Российской Федерации
Федеральный бюджет РФ — основной финансовый план правительства России на текущий финансовый год, имеющий силу закона. В соответствии с Бюджетным кодексом, правительство России вносит на рассмотрение Государственной Думы проект федерального бюджета на очередной финансовый год не позднее 26 августа. ...