Оценка вероятности банкротства предприятия с использованием методов зарубежных источников

Финансовая информация » Прогнозирование вероятности банкротства с использованием различных методик » Оценка вероятности банкротства предприятия с использованием методов зарубежных источников

Страница 2

В зависимости от полученного значения для Z-счета можно судить об угрозе банкротства (табл. 2.15):

Таблица 2.15

Пограничные значения Z-счета для оригинальной модели Альтмана

Как показывают полученные нами расчеты оригинальной пятифакторной модели Альтмана для ОАО «Автодорремстрой» на конец 2006г. значение Z-счета возросло на 5,324 ед. по отношению к аналогичному уровню 2005г. что говорит об очень низкой угрозы банкротства исследуемого нами предприятия в ближайшем 2007г.

2) усовершенствованная модель имеет вид:

— для производственных предприятий

Z = 0.717 Х1 + 0,847 Х2 + 3,107 Х3 + 0,420 Х4 + 0,998 Х5, (4.2)

— для непроизводственных предприятий

Z = 6,56 Х1 + 3,26 Х2 + 6,72 Х3 + 1,05 Х4, (5.2)

Рассчитаем указанный показатель по ОАО «Автодорремстрой» с учетом его определения для производственных предприятий:

Z2005 = 0,717 × 0,486 + 0,847 × 0,022 + 3,107 × 0,037 + 0,420 × 1,051 + 0,998 × 1,277 = 2,198;

Z2006 = 0,717 × 0,700 + 0,847 × 0,195 + 3,107 × 0,283 + 0,420 × 4,685 + 0,998 × 3,110 = 6,618;

В зависимости от полученного значения для Z-счета можно судить об угрозе банкротства (табл. 2.16).

Таблица 2.16

Пограничные значения Z-счета для усовершенствованной модели Альтмана

Представленные модели оценки угрозы банкротства имеют разную вероятность для различных периодов (табл. 2.17).

Двухфакторная модель банкротства дает наибольшую вероятность (74%) на период более 2 лет, несмотря на то, что она отражает только финансовую устойчивость предприятия.

Четырехфакторная модель также дает высокую долю вероятности угрозы банкротства на период более 2 лет — 68%. В отличие от пятифакторных моделей, она делает акцент на операционной (текущей) деятельности предприятия.

Оригинальная пятифакторная модель Альтмана обладает высокой предсказательной вероятностью на ближайший год — 85%. Эту модель рекомендуется применять для крупных промышленных предприятий, чьи акции котируются на фондовой бирже.

Усовершенствованная модель Альтмана имеет высокую долю вероятности на ближайший год — 85%. Ее недостаток состоит в том, что она не учитывает всех внутренних источников финансирования. С поправкой на учет дополнительных факторов и адаптацию ее к российским стандартам бухгалтерской отчетности модель показывает наибольшую степень вероятности угрозы банкротства (88%) на ближайший год.

Таблица 2.17

Степень достоверности моделей банкротства для различных временных периодов

Таким образом, по итогам проведенной нами оценки угрозы банкротства ОАО «Автодорремстрой» на основании моделей Альтмана мы видим, что данное предприятие не подвержено риску банкротства в течение ближайших 5 лет.

4. Метод credit-men (N-функции), разработанный Ж. Депаляном (Франция). Финансовая ситуация на предприятии может быть охарактеризована с помощью пяти показателей:

1) коэффициент быстрой ликвидности (Кбл);

В 2005г. Кбл = 1,153; в 2006г. Кбл = 2,256;

2) коэффициент платежеспособности (Кпл);

В 2005г. Кпл = 1,051; в 2006г. Кпл = 4,685;

3) коэффициент иммобилизации собственного капитала (Киск):

Киск = , (6.2)

где КиР – Капитал и резервы;

ОСВА — остаточная стоимость внеоборотных активов.

В 2005г. Киск = В 2006г. Киск =

4) коэффициент оборачиваемости запасов (Коб.з):

Коб.з = , (7.2)

где СПТ — себестоимость проданных товаров;

3 — запасы.

В 2005г. Коб.з = В 2006г. Коб.з =

5) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Коб.дз)

В 2005г. Коб.дз = 5,21; в 2006г. Коб.дз = 19,52;

Для каждого коэффициента определяют его нормативное значение с учетом специфики отрасли, сравнивают с показателем на предприятии и вычисляют значение функции N:

N = 25R1 + 25R2 + 10R3 + 20R4 + 20R5, (8.2)

где Rj = Значение коэффициента изучаемого предприятия / Нормальное значение коэффициента.

Страницы: 1 2 3 4

Другое по теме:

Оценка капитала организации, характеристика понятий "средневзвешенная цена капитала", "предельная цена капитала"
Стоимость капитала для компании - это то же самое, что и норма прибыли для инвестора (или процентная ставка банковского кредита). Вопросы стоимости капитала имеют для управления финансами решающее значение, так как: Чтобы максимизировать ценность компании, следует минимизировать все её производстве ...

Определение вида связи методом регрессионного анализа
Если расчёт корреляции характеризует силу связи между двумя переменными, то регрессионный анализ служит для определения вида этой связи и дает возможность для прогнозирования значения одной (зависимой) переменной отталкиваясь от значения другой (независимой) переменной. Простая линейная регрессия л ...

Теоретические аспекты финансового анализа деятельности предприятия
Анализ финансово–экономического состояния предприятия является крайне важной и актуальной проблемой, как для каждого предприятия, так и для государства в целом. Еще в недалеком прошлом при анализе работы предприятия основное внимание уделялось нормированию оборотных средств, вводились разного рода ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru