Роль казахстанской фондовой биржи в экономике Казахстана

Финансовая информация » Влияние объединенного пенсионного фонда на народное IPO » Роль казахстанской фондовой биржи в экономике Казахстана

Страница 1

Сегодня всем ясно: без подъема реального сектора экономики Казахстана нет будущего. Подъем экономики невозможен без инвестиций. Активизация инвестиционного спроса, структурная перестройка экономики, ее радикальное технологическое обновление, создание эффективных технологических институтов, защита внутреннего рынка, поддержка экспорта – все это должно служить основой для проводимых реформ.

В Казахстане действует единственная фондовая биржа, которая прошла несколько этапов своего развития, и у нее смешанная модель регулирования рынка.

Рынок ценных бумаг является сегодня одним из важнейших направлений развития экономики страны. Рынок акций позволяет аккумулировать значительные средства инвесторов и направлять их в реальный сектор экономики. Но на фоне мощного рынка государственных ценных бумаг рынок акций в Казахстане пока развит недостаточно.

За 2011–2013 годы года наблюдается рост емкости казахстанского рынка ценных бумаг. Определить капитализацию рынка акций в целом не представляется возможным в связи с отсутствием данных по неорганизованному рынку. Рост капитализации акций, включенных в официальный список Казахстанской фондовой биржи, который отражает рост рыночной стоимости данных казахстанских компаний, обусловлен, во−первых, ростом уставных капиталов (количества размещенных акций) листинговых компаний, во−вторых, ростом цен на эти акции и в−третьих, увеличением количества акций, включенных в официальный список биржи.

Таким образом, роль рынка акций в экономике республики является незначительной, серьезными проблемами рынка ценных бумаг Казахстана остаются его низкая капитализация и его недооценка предприятиями как механизма привлечения инвестиций в экономику предприятия.

Существует также и ряд других причин, сдерживающих развитие рынка акций. Одна из причин заключается в продолжающемся периоде низких процентных ставок на международных рынках капитала, позволяющем нашим банкам второго уровня выпускать еврооблигации и привлекать инвестиционные ресурсы вместо привлечения акционерного капитала. В случае существенного роста процентных ставок коммерческие банки будут вынуждены переориентироваться на внутренний рынок. Еще одна причина заключается в высоких ценах на нефть и другие сырьевые ресурсы, которые обусловливают приток финансовых средств в добывающий сектор, а также переток средств в него из других секторов экономики. Это ограничивает ненефтяной сектор экономики в привлечении инвестиций путем выпуска акций.

С 1999 года началось развитие биржевого рынка корпоративных облигаций, первые из которых были включены в официальный список биржи 1 февраля 1999 года. В этом же году был проведен (7 июля) первый аукцион по размещению облигаций местных исполнительных органов.

В 2001 году биржевой рынок негосударственных ценных бумаг стал более диверсифицированным, но, несмотря на это, объемы сделок с облигациями остались достаточно большими, что говорит об их доминирующей роли на рынке НЦБ. Корпоративные облигации практически являются основным инструментом привлечения инвестиций в казахстанскую экономику через рынок ценных бумаг. Однако, по состоянию на 1 апреля 2013 года количество действующих выпусков облигаций составило всего 75, что составляет очень низкую долю от общего количества потенциальных эмитентов, которыми могут быть как акционерные общества (далее – АО), так и товарищества с ограниченной и дополнительной ответственностью.

Барьерами для увеличения количества эмитентов облигаций, возможно, является недостаток доверия инвесторов к эмитентам и ограниченное количество капитализированных компаний. В то же время этот сегмент рынка развивается весьма динамично, увеличиваясь ежегодно более чем на 100%, и имеет большие перспективы роста по сравнению с долевым рынком.

Увеличение объемов сделок на организованном рынке ценных бумаг является результатом того, что активы основных инвесторов − накопительных пенсионных фондов (далее – НПФ), банков и страховых (перестраховочных) организаций подлежат размещению в ценные бумаги, включенные в официальные списки. Стабильный рост объемов биржевой торговли акциями и корпоративными облигациями, а также увеличивающийся со стороны крупных институциональных инвесторов спрос позволяют прогнозировать сохранение тенденции роста биржевых оборотов.

На рынке корпоративных облигаций Казахстана в сентябре 2006 года наблюдалось затишье. Всего один эмитент – АО «Астана-Финанс» – прошел листинг на Казахстанской фондовой бирже (KASE). Официальный список пополнился двумя 10-летними выпусками компании объемами 0.5 и 10 млрд тенге (3.9 млн и 78.67 млн в долларовом эквиваленте). По обеим бумагам предполагается фиксированный доход в размере 7.5% годовых (полугодовой купон), что противоречит сложившейся тенденции в секторе корпоративных облигаций казахстанских заемщиков – большинство купонов привязано к уровню инфляции в республике. Размещать бумаги компания планирует, по традиции, самостоятельно, без привлечения внешних андеррайтеров. За этот же период было погашено два облигационных выпуска на общую сумму 11.5 млрд тенге. Таким образом, объем корпоративных облигаций в листинге практически не изменился и составил 6.018 млрд в долларовом эквиваленте. Однако многие эмитенты, в том числе и нефинансовые, заявили о планах выхода на рынок облигаций.

Страницы: 1 2 3

Другое по теме:

Сущность и содержание финансового менеджмента
Финансовый менеджмент можно представить в виде системы рационального и эффективного использования капитала, механизма управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивание объема капитала. Его можно представить такой сх ...

Основные направления расходной части местных бюджетов
Бюджетные расходы в зависимости от их экономического содержания делятся на текущие расходы и капитальные расходы, согласно экономической классификации расходов бюджетов Российской Федерации.[8] Капитальные (инвестиционные) расходы бюджетов представляют собой часть расходов бюджетов, обеспечивающую ...

Особенности проверок иностранных организаций - российских налогоплательщиков
В соответствии со статьей 11 Налогового кодекса Российской Федерации организации - это юридические лица, образованные в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также иностранные юридические лица, компании и другие корпоративные образования, обладающие гражданской правоспособностью, ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru