Влияние объединенного пенсионного фонда на программу народного IPO

Финансовая информация » Влияние объединенного пенсионного фонда на народное IPO » Влияние объединенного пенсионного фонда на программу народного IPO

Страница 1

На первый взгляд, идея объединения пенсионных фондов не повышает шансов успешной реализации программы «Народного IPO». Но все будет зависеть от реализации идеи. Потому что пока сложно предполагать, как пенсионные реформы отразятся на программе «Народного IPO».

Программа «Народное IPO» – единственный пример, когда правительство действительно прикладывало большие усилия по развитию рыночных отношений и по развитию рынка ценных бумаг. Если «Народное IPO» – большой шаг вперед в развитии рынка ценных бумаг, то пенсионная реформа – шаг назад.

Сейчас вместо работы над динамичным развитием экономики, тратится просто невероятное количество усилий по объединению пенсионных фондов, что, в конечном итоге, принесет только вред экономике.

Вполне возможно, на деньги единого пенсионного фонда (ЕПФ) будут выкупаться акции компаний, которые идут по программе «Народное IPO». Таким образом, долгосрочные деньги пойдут на развитие стратегически важных предприятий, а ЕПФ получит доходность выше, чем по гособлигациям. Схема будет работать, если будет установлен общественный контроль над этими предприятиями.

Пока в финансовых кругах шло обсуждение возможных нововведений и их последствий, регулятор приступил к действиям. 24 января был введен мораторий на покупку пенсионными фондами негосударственных ЦБ. Регулятор оставил возможность для НПФ использовать в сделках только первичные выпуски ГЦБ, аффинированное золото. А также не запретил совершение операций обратного репо. Таким образом, НПФ остались «прикованы» к наиболее ликвидным активам. Акции «КазТрансОйла» упали более чем на 5%. Достигнув 759 тенге за акцию. Но Нацбанк снял ограничения на приобретение акций «КТО» для НПФ. Более того, Нацбанк рекомендовал для акций «КТО» торговый диапазон 750–850 тенге за акцию. Заморозка инвестирования негативно отразится на отчислениях: фонд до 15–20% от общего дохода зарабатывает именно активными действиями.

Более того. Идея единого фонда негативно скажется на развитии фондового рынка. НПФ были одними из основных инвесторов на рынке. А фондовый рынок из одного пенсионного фонда – это смешно. Более того, так много было вложено ресурсов в программу «Народное IPO», чтобы казахстанцы стали его участниками. А теперь что – продать акции участников одному фонду? Если до 80% инвестиций НПФ уйдет с фондового рынка, то бумаги сильно обесценятся, потому что ликвидности не будет. И последнее снижение акций «КТО» обосновано не ухудшением бизнеса компании – наоборот, и сейчас считается, что эти акции нужно покупать. Просто НПФ убрали свои заявки как долгосрочные инвесторы, а физлица не имеют таких долгосрочных ресурсов. И здесь следует добавить, что действия регулятора по запрету торгов, а потом по «разморозке» бумаг «КТО» носили попятный характер, что говорит о пока недостаточной проработке изменений.

Ограничение Нацбанком инструментов инвестирования для НПФ можно считать вполне закономерным. Это естественный ход событий, так как при планировании внесения существенных изменений в систему необходимо минимизировать либо исключить проведение рисковых операций. Но ситуация показала, что размещение следующего участника «Народного IPO» может «упереться» в реформу НПФ. Можно предположить, что до тех пор, пока не будет вынесено окончательное решение по существу дела, публичного размещения не будет. Хотя в свое время львиную долю акций «КТО» приобрели не институциональные инвесторы, а физические лица. Заявленная реформа по созданию единого НПФ может привести к дефициту ликвидности на рынке негосударственных ЦБ.

Есть и спекулятивная составляющая в ситуации с запретом на инвестирование в рисковые инструменты. Выброс такого количества инвесторов с рынка обязательно опустит котировки. И наверняка найдутся желающие купить подешевевшие активы. Вопрос в том, было ли это сделано специально.

Сейчас можно с уверенностью констатировать, что первый этап программы «Народного IPO» достаточно успешно произошел. У населения появился интерес к фондовому рынку. Большие иностранные фонды смотрят на рынок Казахстана. И в то же время подобного рода решения должны быть, во-первых, достаточно гласно обсуждены с профессиональными участниками. А во-вторых, должны быть даны необходимые объяснения, чтобы рынок успокоить. Пока этого не видно. Что привело к такой ситуации? По моему мнению, накопительная система наиболее адекватна для Казахстана. И то, что было сделано в тот момент, когда она формировалась, сама идея была прекрасной.

Это действительно прогрессивная система, которая подходит такой развивающейся стране, как Казахстан, с достаточно молодым населением, которое показывает высокие темпы роста в течение уже многих лет.

Страницы: 1 2 3

Другое по теме:

Оценка доходов и расходов бюджета РТ
Республика Татарстан является одним из наиболее динамично развивающихся регионов Российской Федерации. Обеспечение устойчивого роста невозможно без продуманного плана развития во всех отраслях, и в первую очередь, в области управления общественными финансами. Совершенствование управления системой о ...

Предпосылки возникновение финансов. Понятие и необходимость финансов. Особенности финансов
Финансы - категория историческая, поскольку они имеют стадии возникновения и развития. Возникновение финансов как особой формы экономических отношений связывается с появлением государства и развитием товарно-денежных отношений. Поэтому сущность финансов, закономерности их развития, сфера действия и ...

Прогноз развития малого предпринимательства
Хотя задача прогнозирования развития малого предпринимательства представляет значительный общественный интерес, в практике прогнозных расчетов она должного отражения не получила. В программных документах Государственного комитета по развитию и поддержке малого предпринимательства (ГКРП) и в периоди ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru