Система нормативов планирования капитальных вложений

Финансовая информация » Планирование инвестиционных проектов » Система нормативов планирования капитальных вложений

Страница 3

Ер = Э *Аг / КВ

Капиталоемкий вариант КВ2 будет более выгодным при условии, если Ер> Ен или Тр < Тн. Если это условие не соблюдается, наиболее экономичным вариантом является 1-й вариант.

Для предприятия, капитальные вложения которого финансируются за счет собственных средств, нормативным коэффициентом эффективности принимается уровень чистой рентабельности.

Если капитальные вложения осуществляются за счет кредита, наиболее эффективным признается вариант с наименьшим сроком окупаемости, рассчитанным по методу нарастающего итога чистой прибыли.

Наиболее серьезным недостатком при использовании простейших методов расчета эффективности капитальных вложений является отсутствие сопоставимости неравноценных денежных средств, авансированных в различные периоды. Необходимость учета фактора времени объясняется тем, что единовременные затраты осуществляются по годам, в течение ряда лет, а текущие затраты и конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия существенно изменяются по годам его эксплуатации в результате капитальных вложений. Отражение времени в расчетах эффективности капитальных вложений позволяет привести единовременные и текущие затраты в сопоставимый вид.

На протяжении строительства предприятия, т.е. с момента начала авансирования и до полного освоения проектной производственной мощности, капитальные вложения в здания, сооружения, рабочие машины и оборудование не дают полной или частичной отдачи. Однако они могли бы быть использованы как депозитные вклады или осуществлены в другие сферы хозяйственной деятельности, где им обеспечена ежегодная отдача в размере установленной процентной ставки на капитал. Поэтому для более эффективной оценки экономической эффективности капитальных вложений все основные показатели, связанные с осуществлением долгосрочного кредита, должны быть пересчитаны с учетом с учетом снижения ценности денежных ресурсов.

Например, если на первом году материализовать часть авансированных капитальных вложений, то до момента начала выпуска продукции они не обеспечат отдачи, т.е. не будут участвовать в хозяйственной деятельности. Между тем, привлеченные в другие сферы экономики, они могли бы обеспечить отдачу, равную произведению процентной ставки Е на капитал (величиной Е** может быть норма чистой прибыли, коэффициент дисконтирования, процентная ставка и т.п.), т.е. КiЕ.

Потеря отдачи может быть представлена как убыток. Убыток будет увеличиваться по мере того, как возрастет период замораживания, а в структуре авансируемого капитала повышается доля единовременных затрат, приходящаяся на первый год. Следовательно, капитальные затраты должны рассчитываться не по фактической стоимости материализованных единовременных затрат, а с учетом потерь, или убытка. За весь период замораживания приведенные капитальные затраты будут равны:

КВпр = Ква1(1 + Е) + Ква2(1 + Е) +…+ Кваi(1 + Е) = КВАi(1 + Е)

где Т – год начала эксплуатации введенных производственных мощностей.

При сравнении вариантов наиболее выгодным признается тот вариант, при котором обеспечиваются минимальные приведенные капитальные затраты.

Данный метод приведения капитальных вложений учитывает потери, которые рассчитываются на конец авансирования единовременных затрат. Приведение капитальных вложений к началу авансирования обусловливает обесценивание денежных средств.

Страницы: 1 2 3 4

Другое по теме:

Формирование доходов местных бюджетов
Доходы бюджета местного самоуправления являются достоянием всего сообщества, проживающего на территории. Этот канал доходности контролируется и регулируется представительным органом и администрацией. Доходы местного самоуправления складываются из налогов, платежей, поступлений от приватизации, сдач ...

Прогнозируемое значение
1 2 3 1. Рентабельность активов предприятия - 0,04 - 0,02 2.Рентабельность оборотных активов - 0,12 - 0,05 3.Рентабельность собственного капитала - 0,09 - 0,09 Как видно из баланса у предприятия достаточная кредиторская задолженность: 11348,8 млн. руб. Предприятие может погасить свою кредиторскую з ...

Бюджетные полномочия федеральных органов государственной власти
Федеральные органы государственной власти осуществляют бюджетные полномочия: 1) устанавливают общие принципы организации и функционирования бюджетной системы РФ, основы бюджетного процесса и межбюджетных отношений; 2) определяют основы составления и рассмотрения проектов бюджетов бюджетной системы ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru