Управление временно свободными денежными средствами

Финансовая информация » Управление временно свободными средствами » Управление временно свободными денежными средствами

Страница 2

Во избежание такого рода неопределенности временно свободные денежные средства должны приносить процентный доход, даже если предполагается их использование в ближайшем будущем. Как правило, управляя ликвидностью, компании самостоятельно инвестируют денежные средства в краткосрочные высоколиквидные инструменты финансового рынка или размещают в срочные банковские депозиты. Из принципов корпоративных финансов следует, что добавленная стоимость создается в том случае, если чистая приведенная стоимость инвестиций положительна. Это значит, что денежные средства должны приносить справедливую рыночную доходность, иначе их можно считать частью оборотного капитала компании (вычитаемой из потока FCFE величиной), а не источником добавленной стоимости. Структура процентных ставок в финансовой системе России такова, что реальная доходность (с учетом инфляции) без рисковых инструментов, таких как депозиты в госбанках и государственные ценные бумаги, отрицательна. Чтобы создать положительный денежный поток, капитал должен быть инвестирован в рисковые активы фондового рынка, поскольку на рынках акций и корпоративных облигаций существует справедливая премия за риск и ожидаемая доходность по этому спектру бумаг существенно выше. Однако самостоятельный выход на рынки капитала требует больших расходов на получение и обработку информации. Более того, для оптимальной диверсификации рыночных рисков необходимо составить инвестиционный портфель из имеющих максимальный потенциал к росту активов и ежедневно управлять им с целью избежания потерь от неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Поэтому компаниям, у которых нет собственных инвестиционных подразделений, лучше передать эти функции в доверительное управление профессионалам и сосредоточиться на операционной деятельности.

Вопрос оптимального размещения временно свободных денежных средств приходится решать каждому предприятию. Необходимо грамотно соотнести активы и пассивы по валютам и по срокам, удовлетворяя жестким требованиям риск-менеджмента, и при этом добиться максимизации доходности.

Для решения этой задачи используются разные инструменты - от классических банковских депозитов и векселей до продуктов более экзотических, например, инвестиций в драгметаллы. В мировой практике наиболее эффективными инструментами размещения временно свободных денежных средств признаны облигации. Эти высоколиквидные и доходные инструменты позволяют размещать практически любую сумму в нескольких валютах одновременно, формируя портфель с заданным уровнями риска и сроков.

В Российской Федерации Министерство финансов разработало проект постановления правительства РФ "Об инвестировании временно свободных средств государственной корпорации (компании)". Проект опубликован ведомством [8].

Согласно документу, инвестирование временно свободных средств будет осуществляться Агентством по страхованию вкладов, Фондом содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства, госкорпорацией "Ростехнологии", Государственной корпорацией по строительству олимпийских объектов и г. Сочи как горноклиматического курорта, госкорпорацией "Росатом" и госкомпанией "Российские автомобильные дороги".

Страницы: 1 2 3

Другое по теме:

Факторы, влияющие на издержки, прибыль и рентабельность
прибыль рентабельность финансовый анализ Изменение экономических показателей за любой временной период происходит под влиянием множества разнообразных факторов. Многообразие факторов, влияющих на прибыль, требует их классификации, которая в то же время имеет важное значение для определения основных ...

Анализ финансового состояния предприятия
ООО «Ставрос» образовано в форме частной собственности в 2009 году и зарегистрировано 05.05.09, учредителями его являются физические лица. Численность предприятия на 31 декабря 2010 года составляет 40 человек. Общество является субъектом малого предпринимательства и применяет упрощенную систему нал ...

Методика оценки финансовой несостоятельности, банкротства коммерческого предприятия
Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства, и является результатом взаимодействия всех элементов финансовых ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru