Формирование и развитие финансового кризиса 2008-2009 гг. в Украине

Финансовая информация » Формирование и развитие финансового кризиса 2008-2009 гг. в Украине

Страница 4

Только капитализация банков, имеющих проблемы и спасаемых правительством, выпускающим внутренние гособлигации, потребовала в 2009 г. более 29,3 млрд. грн. Но, кроме того, Национальный банк Украины выделил на рефинансирование банков огромные ресурсы, которые были использованы на покупку валюты и возврат иностранных долгов. Однако это не способствовало возобновлению кредитования. Политика коммерческих банков, получивших огромные объемы рефинансирования и направивших значительную их часть на покупку валюты с последующим выводом валютных резервов за рубеж, ввиду нестабильности привела к ситуации, при которой ликвидность банковской системы остается практически на крайне неудовлетворительном уровне. Это не позволяет банковской системе исполнять свои обязательства и обусловливает относительно низкое доверие к ней. К концу 2009 г. на корреспондентских счетах банков находилось всего около 17,4 млрд. грн., что исключает наращивание кредитования экономики в необходимых масштабах. Поскольку многие банки в условиях кризиса потеряли в стоимости своих активов, возвращать долги Национальному банку Украины будет нечем, а потому сначала эти кредиты будут пролонгированы, а затем повиснут в качестве долгов, которые не будут возвращены.

Противоречивость позиции НБУ касательно поддержки банковской системы проявляется в том, что, с одной стороны, доминирующей идеологией вроде бы является спасение всей системы, а с другой, согласно информации с рынка, НБУ осуществил продажу валюты по заниженному курсу для целей стабилизации далеко не всем банкам. Подобная дифференциация не только не стабилизирует курс, но и повышает его, поскольку остальные кредитные организации вынуждены работать по рыночному курсу.

Таким образом, ситуация в бюджетной сфере, связанная с выполнением социальных выплат, и в банковской системе на фоне экономического спада потребовала обращения к МВФ. Признавая необходимость такой поддержки, следует отметить негативные последствия действий Правительства и НБУ в части использования этих ресурсов на поддержание макроэкономической стабильности, которые состоят в том, что частный внешний долг стал государственным долгом - в результате осуществленных займов и их погашения в условиях текущей политики поддержания ликвидности коммерческих банков со стороны НБУ Государственный долг в будущем придется погашать всем налогоплательщикам страны, в то время как заемное внешнее финансирование осуществлялось в коммерческих целях частными банками. Тем самым потенциально снижается уровень жизни всего населения. МВФ же политически заинтересован в поддержке иностранных банков. В последнее время правительство взяло на себя и внешние долги за газ Украины, правда, пытаясь их реструктуризировать. В результате всех проведенных действий и конвертации частных долгов в государственные за 11 месяцев 2009 г., по данным Министерства финансов, внешний прямой и гарантированный государственный долг вырос на 25,7%, то есть почти на 4,8 млрд. дол.

Однако, как известно, поддержка со стороны МВФ пока приостановлена, поскольку Украина постоянно нарушает условия меморандума. Среди этих

условий — и не повышение тарифа для населения на газ с сентября 2009 г., и более чем 33-процентное превышение дефицита ресурсов в финансовом плане НАК "Нафтогаз України" за 2009 г., и отсутствие такого же плана на 2010 г., а также решений о раскрытии информации о собственниках доминирующих частей в коммерческих банках, и решение о финансировании "Евро-2012" за счет ресурсов НБУ, и целый ряд других.

Какие же возможности для поддержки экономики целесообразно использовать? Единственным недолговым источником стабильности, в том числе и национальной валюты, будет расширение экспорта в связи с некоторым наметившимся оживлением мировой экономики, а значит, и возможным ростом цен на экспортные товары из Украины. Ожидалось, что после приостановления кредитования Украины со стороны МВФ продолжится падение курса валюты. Однако общая ситуация в мире и стране позволила стабилизировать курс на уровне 8 грн. за 1 дол., а инфляция за 2009 г. составила 12,3%. Как можно оценить такую ситуацию? Если взять за отправную точку итоги 2006 г., когда курс был стабильным, а инфляция начала ускоряться, то накопительная динамика для индекса потребительских цен и обменного курса составила, соответственно, 164 и 176,2%, (см. рис. 1), что свидетельствует о возможной и необходимой девальвации курса на 12 и даже несколько больше процентных пунктов, с целью создания дополнительного запаса ценовой конкурентоспособности для украинского экспорта. Поскольку некоторое оживление в мире подтолкнет экспорт и соответствующие предприятия, Украине не придется тратить резервы в случае дестабилизации в бюджетной сфере - прежде всего на поддержание курса на уровне ниже 8,0 грн. за 1 дол. Мы исходим из того, что современный скачок курса - не результат спекулятивных действий, а скорее отражение объективного состояния дел в финансах и экономике Украины.

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7

Другое по теме:

Понятие и роль кредитования текущей деятельности предприятий
В процессе кругооборота все средства проходят три стадии: приобретение (снабжение), производство и реализация. На всея этих стадиях оборотные средства должны находиться в таких объемах, которые обеспечивали бы непрерывность хозяйственной деятельности. Кредит ускоряет операции по приобретению матери ...

Налоговая политика государства: понятие, содержание и формы
Налоговая политика – комплекс правовых действий органов власти и управления, определяющий целенаправленное применение налоговых законов. Это также правовые нормы осуществления налоговой техники при регулировании, планировании и контроле государственных доходов. Налоговая политика является частью фи ...

Управление временно свободными денежными средствами
На счетах практически любого предприятия оказываются временно свободные денежные средства, которые логично использовать для получения дополнительной выгоды. Денежные средства ликвидны, но не приносят процентов. Ценные бумаги приносят проценты, но их нельзя непосредственно использовать в качестве ср ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru