Определение типа финансовой устойчивости по обеспеченности запасов источниками финансирования

Финансовая информация » Анализ вероятности банкротства » Определение типа финансовой устойчивости по обеспеченности запасов источниками финансирования

Страница 2

Как показывают приведенные выше данные, на анализируемом предприятии материальные запасы меньше собственного оборотного капитала, и меньше суммы плановых источников их финансирования. Следовательно, финансовое состояния предприятия ОАО «УЭЗ» можно классифицировать как имеющее абсолютную краткосрочную финансовую устойчивость.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

В данной работе будут рассмотрены три модели – модель Альтмана, модель Лиса и модель Таффлера.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z = 0,717х1 +0,847х2 +3,107х3 +0,42 х4 +0,995 х5,

Где х1 – собственный оборотный капитал / сумма активов; х2 – нераспределенная прибыль / сумма активов; х3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов; х4 – балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал; х5 – объем продаж (выручка)/сумма активов.

Константа сравнения – 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z>1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

На анализируемом предприятии величина Z-счета по модели Альтмана составляет:

■ на начало года

ZH = 0,717*(1877111/14055398) + 0,847*(2495/14055398) + 3,107*(1696/14055398) + 0,42*(5986/14049412) + 0,995*(235804/14055398) = 0,1 + 1,5 + 3,7 + 4,26 + 0,01= 9,57;

■ на конец отчетного периода

ZK = 0,717*(1333443/15266427) + 0,847*(323/15266427) + 3,107*(857/15266427) + 0,42*(3814/15262613) + 0,995*(235804/15266427) = 0,06 + 1,79 + 1,74 + 1,04 + 0,01 = 4,64.

Следовательно, можно сделать заключение, что на данном предприятии на начало года вероятность банкротства была низка, а на конец года ситуации поменялась и вероятность банкротства стала значительно выше.

Дискриминантная модель, разработанная Лисом для Великобритании, получила следующее выражение:

Z = 0,063х1 +0,092 х2 +0,057х3 +0,001х4,

Где х1 – оборотный капитал / сумма активов; х2 – прибыль от реализации / сумма активов; х3 – нераспределенная прибыль/ сумма активов; х4 – собственный капитал / заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

По модели Лиса величина Z-счета для анализируемого предприятия равна:

Zн = 0,063*(1877111/14055398)+ 0,092*(1696/14055398) + 0,057*(2495/14055398) + 0,001*(235804/14055398) = 0,008 + 1,11 + 1,01 + 1,67 = 3,8.

Zк = 0,063*(1333443/15266427) + 0,092*(857/15266427) + 0,057*(323/15266427) + 0,001*(3814/15262613) = 0,0055 + 5,16+ 1,2+ 2,5 = 8,87.

По модели Лиса можно сделать вывод, что предприятию ОАО «УЭЗ» банкротство не грозит.

Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4, где х1 – прибыль от реализации / долгосрочные обязательства; х2 – оборотные активы / сумма обязательств; х3 – краткосрочные обязательства / сумма активов; х4 – выручка / сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

По модели Таффлера величина Z-счета для анализируемого предприятия равна:

Zн = 0,53*(1696/12580321) +0,13*(1877111/14049412) + 0,18*(1469091/14055398) + 0,16*(233867/14055398)= 7,1+ 0,017 + 0,01+ 0,02= 7,15.

Zк=0,53*(857/13793321)+0,13*(1333443/15262613)+0,18*(1469292/15266427)+ 0,16*(233867/15266427) = 3,29 + 0,011 + 0,173+0,002 = 3,48.

По модели Таффлера предприятию ОАО «УЭЗ» банкротство в краткосрочной перспективе не грозит.

Комплексная оценка финансового состояния предприятия основывается на системе финансовых коэффициентов, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами и пассивами (обязательствами) предприятия, эффективность и интенсивность использования капитала, ликвидность и качество активов, его инвестиционную привлекательность и т.д. С этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли.

Страницы: 1 2 

Другое по теме:

Бюджетная система и бюджетное устройство РФ
Термин «бюджет» происходит от старинного нормандского сло­ва bougette (возможно, от латинского bulga), означавшего карман, сумку, кожаный мешок. От него произошло budget, которым англи­чане называли кожаный мешок (затем портфель) для документов (счетов), касавшихся государственных доходов и расходо ...

Пути оптимизации денежных потоков
Процесс анализа денежных потоков организации завершается их оптимизацией путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока. В первую очередь необходимо добиться сб ...

Коммерческое кредитование
Одна из первых форм кредитных отношений в экономике, породившая вексельное обращение и тем самым активно способствовавшая развитию безналичного де­нежного оборота, находя практическое выражение в финансово-хозяйственных отношениях между юридическими лицами в форме реализации продукции или услуг с о ...

Навигация

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.forteg.ru